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年现金净流量=每年的销售收入一付现本钱（不包括利息）一所得税（不包括利息的影响） 市场利率不会影响债券到期收益率 当债券的购买价格高于面值，投资收益率要低于票面利率。 非折现方法有：投资回收期法、投资利润率法。折现方法主要指标有：净现值法、内部报酬 率法。 在互斥方案的决策中，超过目标投资回收期的方案中，回收年限越短的方案越好；超过目标 投资利润率的所有方案中，投资利润率越高的方案越好；应选取净现值为正且最大的方案; 应选取内部报酬率超过必要报酬率并且最高的方案。 投资净利润率=净利润/投资额 投资回收期二投资额/营业现金流 预计现金流量二（收入-付现本钱-折旧）* （1-所得税）+折旧 普通股筹资的资本本钱高的原因包括：1 .投资普通股的风险较高，投资者相应的要求有较高 的投资报酬率；2.普通股的发行费用一般最高；3.普通股股利在税后支付，不存在抵税的作 用。 债券筹资的缺点有：财务风险大；不利于现金流量安排；筹资数额有限。 长期借款筹资优点：1.筹资迅速。2.筹资本钱低：银行利率较低，且可以在税前支付，手续 费也较低。3.借款弹性较大。4.易于企业保守财务秘密。缺点：1?筹资风险大：有固定的利 息负担和固定的还本付息日。2.使用限制多。3,筹资数量有限。 发行的债券期限越长，发行价格越低；市场吸引力强的情况下，企业应发行普通的、无附加 条件的债券；市场利率高于票面利率时应该折价