金融财务工程的分析方法讲解.docxVIP

IV.财务工程的剖析方法 积木剖析法（模块剖析法） 是指将各样金融工具进行分解或组合，以解决金融/财务问 题。 定义符号：——{0}，/{+1}，\{-1} 买入看涨期权 =+ 多头销售看跌期权 空头买入看跌期权 =+ 销售看涨期权 金融工程的基本积木块 例1： （a）多头看涨期权损益图（b）空头看跌期权损益图 （a）十（b） 1元1元1元 （同学们能够用0，-1，+1符号考证） 图1－3期权组合图形 例2： 图1-4现货多头交易图1－5看跌期权多头交 将这两种交易组合在一同，我们就能够发现另一种交易工具（见图l－6），新产生的工具即看涨期权的多头交易。 = （同学们考证） 图1-6创新看涨期权多头 请同学们做： 1、（a）现货多头交易 + （b）看涨期权空头交易 =？ 2、（a）现货空头交易 + （b）看涨期权多头交易 =？ 3、（a）现货空头交易 + （b）看跌期权空头交易 =？ 无套利平衡剖析法 MethodsofNo-ArbitrageEquilibriumAnalysis 无套利平衡剖析方法 1)公司价值的胸怀MeasuringofFirm’sValue 公司价值： 会计上的胸怀：（账面价值） 财产=欠债+股东权益 金融/财务上的胸怀：（市场价值） 公司价值=欠债的市场价值+权益的市场价值 2)MMTheory VL EBIT EBIT VU KSU Ka 基本假定：