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2025年金融风险管理师风险价值模型的局限性分析专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师风险价值模型的局限性分析专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师风险价值模型的局限性分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、风险价值（VaR）模型在极端市场条件下表现不佳的主要原因是？

A、VaR基于历史数据，无法预测未来极端事件

B、VaR假设收益率服从正态分布，低估尾部风险

C、VaR计算过于复杂，难以实时更新

D、VaR仅适用于线性金融工具

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR模型通常假设收益率服从正态分布，而实际金融市场

中极端事件发生的概率远高于正态分布的预测，导致VaR低估尾部风险。A选项虽然

部分正确，但不是主要原因；C选项与VaR局限性无关；D选项错误，VaR也可用于

非线性工具（需通过deltagamma等方法近似）。知识点：VaR的分布假设局限性。易

错点：混淆历史数据局限性与分布假设局限性。

2、以下哪项不属于VaR模型的静态局限性？

A、无法捕捉流动性风险

B、忽略时间变化的风险特征

C、假设市场条件稳定

D、依赖历史数据长度

【答案】D

【解析】正确答案是D。历史数据长度属于数据局限性而非静态局限性。静态局限

性主要指VaR模型无法动态反映市场变化（B、C）和流动性风险（A）。知识点：VaR

的静态特征局限。易错点：将数据问题与模型静态特性混淆。

3、VaR模型在处理非线性衍生品时最可能产生的问题是什么？

A、高估风险

B、低估风险

C、无法计算

D、计算结果不稳定

【答案】B

【解析】正确答案是B。对于非线性衍生品（如期权），VaR的线性近似方法（如

delta法）会低估风险，特别是当标的资产价格大幅波动时。A选项错误，通常表现为

低估；C选项错误，仍可计算但精度不足；D选项不是主要问题。知识点：VaR对非线

性工具的处理局限。易错点：忽略delta近似法的适用范围。

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4、以下哪种情况最可能暴露VaR模型的模型风险？

A、使用短期历史数据

B、市场波动率突然上升

C、采用错误的波动率模型

D、忽略相关性变化

【答案】C

【解析】正确答案是C。模型风险指模型本身设定错误，如使用GARCH模型却假

设波动率恒定。A、B、D属于市场风险或数据问题。知识点：模型风险与市场风险的

区分。易错点：将模型设定错误与市场条件变化混淆。

5、VaR模型在处理信用风险时的主要局限是？

A、忽略违约相关性

B、高估回收率

C、无法处理非交易资产

D、假设违约概率恒定

【答案】A

【解析】正确答案是A。传统VaR模型难以捕捉信用风险中的违约相关性（如系统

性风险），导致低估组合风险。B、C、D虽也是信用风险建模问题，但不是VaR的主

要局限。知识点：VaR在信用风险中的应用局限。易错点：混淆信用风险VaR与市场

风险VaR的差异。

6、以下哪项改进措施不能直接解决VaR的尾部风险问题？

A、使用极值理论（EVT）

B、采用条件VaR（CVaR）

C、增加历史数据长度

D、应用压力测试

【答案】C

【解析】正确答案是C。增加数据长度可能包含更多极端事件，但不能直接改善尾

部风险建模。A、B、D都是针对性改进措施。知识点：VaR尾部风险的改进方法。易

错点：误认为数据量增加能解决模型结构问题。

7、VaR模型在跨国金融机构应用时面临的特殊局限是？

A、汇率波动难以预测

B、不同市场的数据频率差异

C、法律监管差异

D、文化差异影响风险偏好

【答案】B

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