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汽车行业分析：新能源拉动效应继续增强 一、驱动技术路径的变迁对中国品牌份额拉动显著 新能源对中国品牌的份额拉动力度呈显著增强趋势。根据中机中心，中国品牌 21年11月乘用车市占率为47.1%，同比增长9.9pct，环比增长0.8pct；剔除新能源后 中国品牌市占率为37.6%，同比增长4.6pct，环比下降0.1pct。新能源拉动中国品牌 市占率提升9.5%，拉动力度同环比分别+5.3pct /+0.8pct。 其中：纯电动拉动中国品牌市占率提升7.7%，拉动力度同环比分别+3.9pct /+0.5pct；插电式混合动力拉动中国品牌市占率增长1.8%，拉动力度同环比分别 +1.4pct /+0.4pct。我们认为混动化、电动化是政策约束和兼顾市场消费需求下的最 优解，驱动技术路径的选择对中国品牌市占率的拉动效应有望进一步提升。 注：新能源拉动=（中系新能源市占率-中系传统市占率）（新能源乘用车销量 /乘用车总销量）；纯电动拉动=（中系纯电动市占率-中系传统市占率）（纯电动乘 用车销量/乘用车总销量）；插电式混动拉动=（中系插电式混动市占率-中系传统市 占率）（插电式混动乘用车销量/乘用车总销量）。 乘用车21年1-11月终端销量累计为1818.7万辆，较19/20年同期分别 +0.7%/+10.2%。其中，中国品牌乘用车21年11月终端销量为80.7万辆，同比增长 11.5%，环比