工程项目资金来源与融资方案.ppt

“生产支付”融资模式是项目融资的早期形式之一，它最早起源于20世纪50年代美国天然气项目开发的融资安排。 6.3.3 “生产支付”融资模式（129页） * 第三十页，共五十七页。 “生产支付”融资模式是以项目生产的产品及其销售收益的所有权作为担保品，而不是采用转让和抵押方式进行融资。 这种形式主要针对项目贷款的还款方式而言。在贷款得到清偿前，贷款方拥有项目部分或全部产品的所有权。 * 第三十一页，共五十七页。 案例2 “生产支付”模式分析——英国北海石油项目融资 （一）基本案情 根据专家勘测估计，属于英国领海范围的北海油田储油量为30亿到40亿吨，约等于220亿到340亿桶（美制）。英国政府为了控制石油的开发与生产，专门成立了开发北海油田的承办单位——英国国家石油公司。 * 第三十二页，共五十七页。 由于开发费用太大，并且开发技术复杂，因此，英国国家石油公司联合私营石油公司共同开发。英国国家石油公司为保证北海油田的石油产品能在本国提供，并供应本国市场，同意按国际市场价格开采出的51%的石油产品。从这个角度讲，英国国家石油公司既是项目发起人，同时又是项目产品购买者。 * 第三十三页，共五十七页。 （二）项目融资模式结构 英国石化贸易公司 英国国家石油公司 石油 英国石化开发公司 石油销售收入 石油 北海石油项目公司 石油开采许可证 石油开采 许可证 转让合同 产品支付款项 贷款协议 资金 债务偿还 银行 * 第三十四页，共五十七页。  1、商业银行提供贷款时，要求以所有借款人的权益作担保，包括合资经营协议的权益和销售合同的权益等。 2、英国石化开发公司保证以合理的价格开采出石油。 * 第三十五页，共五十七页。 3、由于不能在未开采出来的石油上设置担保权益，所以，银行要求将石油开采许可证作抵押转让给银行。因为，处在地下的石油属于英国政府所有，只有被开采出来的石油才能作为产品支付的保证基础。 * 第三十六页，共五十七页。 6.3.4 BOT模式（130页） （1） BOT模式的操作程序 （2） BOT模式的结构分析 * 第三十七页，共五十七页。 BOT是国际上近十几年逐渐兴起的一种基础设施建设的融资模式，是一种利用外资和民营资本兴建基础设施的融资模式。 BOT是Build（建设）,Operate（经营）和Transfer（转让）三个英文单词第一个字母的缩写，代表着一个完整的项目融资过程。 * 第三十八页，共五十七页。 （1） BOT模式的操作程序 一般来说，每个项目都经过项目确定、准备、招标、各种协议和合同的谈判与签订、建设、运营和移交等过程，在此将其大致分为三个阶段： 准备阶段：这一阶段主要是选定BOT项目，通过资格预审与招标，选定项目承办人。 实施阶段：包括BOT项目建设与运营阶段。 移交阶段：即在特许期满时，项目公司把项目移交给东道国政府。 * 第三十九页，共五十七页。 确定目标 项目包装 招 标 投 标 获得专营权 融 资 项目设计与建造 项目运营 获取收入 接收项目 转让项目 BOT项目融资流程图 ? 政府 BOT财团 * 第四十页，共五十七页。 * * 第六章 工程项目资金来源与融资方案 6.1 资金来源 6.2 项目融资的定义 6.3 项目融资结构的多种模式 * 第一页，共五十七页。 6.1 资金来源（第117页） 项目融资的两个资金来源: 项目公司的资本金和项目公司的债务资金 * 第二页，共五十七页。 项目公司的资本金 在项目公司融资方式下，由发起人注册成立一个项目公司，项目公司的资本金由发起人负责出资 资本金代表了发起人对于项目今后现金流和效益的充分信心，一定比例的资本金投入可以增强银行及其他债务人参与此项目的信心 所以，资本金所占总投资的比例是银行和投资者关心的关键因素之一 * 第三页，共五十七页。 资本金的比例 《国务院关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》，投资项目资本金占总投资的比例，根据不同行业和项目的经济效益等因素确定，具体规定如下 交通运输、煤炭项目，资本金比例为35％及以上 钢铁、邮电、化肥项目为25％及以上。 电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻工、纺织、商贸及其他行业的项目，资本金比例为20％及以上。 * 第四页，共五十七页。 资本金的比例 总的来说：现金流相对稳定、可控的行业，资本金要求相对较小；现金流波动较大的行业，资本金比例要求较高 例如上海的中芯和宏力芯片制造项目，总投资均在15亿美元左右，资本金比例均达到或超过50％以上 * 第五页，