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2022年电投能源研究报告 国电投旗下公司，蒙东煤电铝一体化龙头 国家电投旗下公司，2021 年更名为电投能源。电投能源原名内蒙古霍林河露天煤业股 份有限公司，于 2007 年 4 月在深交所上市，2018 年起煤炭年产能稳定在 4600 万吨， 并于 2019 年 5 月收购霍煤鸿骏铝电公司 51%股权，正式进军铝行业。2021 年 11 月， 公司正式更名为内蒙古电投能源股份有限公司。 电投能源母公司为中电投蒙东能源集团，其对电投能源持股比例约为 58.4%；而国家电 力投资集团是蒙东能源背后大股东，其对蒙东能源持股比例为 65%，对电投能源路径持 股比例达 37.95%。 2021 年营收和业绩均创新高。公司自 2019 年收购电解铝业务后，当年营收同比增长 132.8%，并在往后年度维持在 190 亿元以上。2021 年，受益于大宗商品景气度上行， 公司实现营业总收入 246.49 亿元，同比增长 23%；实现归母净利润 35.60 亿元，同比 大幅增长 72%，营收与业绩均创新高。 主要财务指标表现良好。纵向对比来看，除 2020 年或受影响之外，公司近 5 年 ROE 和 ROA 分别基本在 18%和 12%左右小幅波动，盈利能力整体稳健。销售现金比率和资 产负债率因 2019 年收购电解铝业务出现波动，在 2020 年后逐渐恢复常态，2021 年公司销售现金比率和资产