三个维度透视四川区县.docxVIP

经济财政实力居全国中上游水平的四川，省内地市众多，债务水平不低的情形下平台分化较为明显，然聚焦区县级平台来看则主要集中在成都平原经济区，尤其是在省会成都，如何布局参与相关区县？成都之外还有哪些值得关注？ 本文聚焦四川区县进行细化研究：从市场表现、基本面、批文通过三个维度，再审视。 维度一：四川省区县城投债市场表现如何？ 省内区县当前有哪些存量城投债？ 按照四川省“一干多支，五区协同”的区域发展新格局，全省 21 个市州根据地理位置和区位分布，将整个四川省划分为五大经济区，即成都平原经济区（成都、绵阳、德阳、乐山、眉山、遂宁、资阳、雅安）、川南经济区（宜宾、泸州、内江、自贡）、川东北经济区（南充、达州、广元、广安、巴中）、攀西经济区（凉山州、攀枝花）、川西生态经济区（甘孜州、阿坝州）。下文从五大经济区进行分类阐述。 首先我们来看区域资产供给结构：截至 2022 年 8 月 15 日，四川省区县的存 量城投债余额共计 3474 亿元，涉及 58 个区县、124 家城投平台，分主体评级来看：其中 AA+（38%）、AA（57%）主体都有着相当存量，无 AAA，AA 以下（5%）主体存量占比较少。 存量规模方面：其中成都平原地区的区县存量城投债规模最大，为 3244 亿元，显著高于川南经济区、川东北和攀西经济区。规模占比上，仅成都平原地区的区县存量债规模占所在地区所有存量债的比例超