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我国中部地区旅游上市公司偿债能力研究 　　摘要：选取中部地区6家旅游上市公司为研究对象，发现中部地区旅游上市公司的偿债能力整体表现为先升后降态势，且偿债能力存在一定的波动，而华天酒店的偿债能力综合表现较差。 　　关键词：旅游上市公司;偿债能力;中部地区 　　文章编号：1004-7026（2019）17-0166-02中国图书分类号：f590文献标志码：a 　　1研究对象和数据来源 　　研究对象：选取华天酒店、张家界、三特索道、黄山旅游、长白山、九华旅游6家旅游上市公司为研究对象。 　　数据来源：数据来源于resset金融研究数据库和中国证券管理监督委员会官方网站。 　　2中部地区旅游上市公司偿债能力分析 　　2.1流动比率情况 　　从6家公司每年均值来看，中部旅游上市公司流动比率表现为先升后降（2012—2016年分别是1.05、1.46、2.48、2.8、1.35），2013—2015年持续高速增长（增幅依次为39%、69%、13%），2016年大幅回落52%。2016年，仅九华旅游（3.16）和黄山旅游（2.41）流动比率大于2，但长白山偏高，其他4家偏低（均不足0.75）。从公司个案来看，华天酒店2013—2015年持续增长，2016年回落为14%。黄山旅游和九华旅游呈逐年增长，两家公司2013和2014年微涨，而2015和2016年黄山旅游大增72%和68%，九华旅游大增256%、63%。长白山、张家界和三特索道呈波浪式下降，长白山2013和2014年大增53%和129%，2015年微涨，2016年剧降89%;张家界2013年大增73%，2015年微增，2014年和2016年大幅回落38%、81%;三特索道2013年下降6%，2014年回升7%，2015年大降39%，2016年回升8.6%[1]。 　　从各公司5年均值来看，长白山最高（6.38），其次是黄山旅游（1.61）和九华旅游（1.01），再次是张家界（0.66）、华天酒店（0.66）和三特索道（0.64）。 　　2.2速动比率情况 　　从6家公司每年均值看，中部旅游上市公司速动比率表现为先升后降（2012—2016年分别是0.83、1.2、2.22、2.51、0.99），2013—2015年持续高速增长（增幅依次为45%、85%、13%），2016年大降61%。2016年，九华旅游（2.35）和黄山旅游（1.89）速动比率过大，长白山（1.16）较为合适，而华天酒店（0.23）、三特索道（0.2）、张家界（0.13）均过低。从公司个案来看，华天酒店2013年回落10%，2014和2015年连续回升，2016年再次下降，但水平高于2012—2014年;长白山持续上升到2015年，且速动比率过高，2016年剧降90%。张家界、三特索道呈现波浪式下降，张家界2013年大增72%，达到峰值，2014年回落，2015年回升，2016年剧降81%;三特索道2013和2014年持续增长到峰值，2015和2016年持续下降;黄山旅游和九华旅游一直保持逐年增长趋势[2]。 　　从各公司5年均值来看，长白山最高（6.25）且远大于2，其次是九华旅游（0.96）和黄山旅游（0.79），再次是张家界（0.64）和三特索道（0.45），华天酒店最低（0.21）。 　　2.3现金流动负债比情况 　　从6家公司每年均值来看，中部旅游上市公司现金流动负债比表现为先升后降（2012—2016年分别是0.79、0.84、0.93、0.97、0.50），2013—2015年持续小幅增长（增幅依次为6%、11%、4%），2016年大降49%。2016年，仅九华旅游（1.38）大于1，黄山旅游（0.79）和长白山（0.62）介于0.6～0.8，而张家界（0.11）、三特索道（0.05）、华天酒店（0.02）不足0.2。从公司个案来看，华天酒店在下降，仅2015年有所回升。张家界2013和2015年上升24%和11%，2014年下降18%，2016年剧降90%。三特索道在下降，2013和2015年大降44%、72%，2014和2016年回升45%、28%。黄山旅游在上升，仅2013年下降22%，2014—2016年持续高速增长（88%、71%、24%）。长白山在下降，2013和2014年上涨4%、11%，2015和2016年下降5%、77%。九华旅游逐年上升。 　　从各公司5年均值来看，长白山（2.27）最高;其次是九华旅游（1.08）、张家界（0.87）、黄山旅游（0.45）、三特索道（0.09），华天酒店（0.05）最低。 　　2.4总资产负债率情况 　　从