2022年国际宏观半年报.pdfVIP

俄乌冲突叠加疫情重塑全球地缘政治格局， 加息周期下全球经济增长预期弱化 概述 俄乌冲突叠加疫情影响下全球通胀高企，主要央行步入加息周期导致 全球经济增速显著低于预期，其中发达国家增速大幅下调，新兴市场和发 展中经济体走势进一步分化。2022 年上半年，美国经济两季度连续衰退， 加息周期下复苏乏力，预计全年增长将放缓至 2%左右；欧洲经济受到俄 乌冲突的严重冲击，欧盟通货膨胀高企，主要经济体经济表现差异较大， 德国受到俄乌冲突影响最为严重，二季度经济陷入停滞，下半年欧盟经济 增速将持续放缓，英国经济或陷入衰退；日本内需复苏动力不足，经济走 势持续疲软。 俄乌冲突和全球货币政策收紧对于新兴市场和发展中经济体产生广 泛的负面影响。新兴市场及发展中经济体普遍面临高通胀问题，俄乌冲突 通过推升大宗商品价格削弱新兴市场的经济动能，持续性的军事行动和 制裁外溢效应令全球供应链危机雪上加霜，粮食生产和食品价格走高致 使全球粮食安全形势愈发严峻；同时，新兴市场国家货币政策普遍被迫收 紧，导致增长停滞、债务攀升等问题进一步显现。分区域来看，俄乌冲突 对于中东欧、南亚的冲击较为明显，俄乌冲突影响下中东欧经济复苏进程 受阻，区域内通胀风险攀升，各经济体经济受创程度有所分化；俄乌冲突 的外溢效应对大部分长期处于贸易逆差的南亚诸国产生