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PAGE PAGE 1 第四章 二、练习题 三角公司 20X8 年度资本实际平均额 8000 万元，其中不合理平均额为 400 万元；预计 20X9 年度销售增长 10%,资本周转速度加快 5%. 要求：试在资本需要额与销售收入存在稳定比例的前提下，预测 20X9 年度资本需要额。答:三角公司 20X9 年度资本需要额为(8000－400）×（1＋10％）×（1－5％)＝7942(万元). 四海公司 20X9 年需要追加外部筹资 49 万元；公司敏感负债与销售收入的比例为 18%，利润总额占销售收入的比率为 8%，公司所得税率 25%,税后利润 50％留用于公司;20X8 年公司销售收入 15 亿元，预计 20X9 年增长 5%。 要求：试测算四海公司 20X9 年： (1)公司资产增加额； (2）公司留用利润额。 答:四海公司 20X9 年公司销售收入预计为 150000×(1+5%)＝157500(万元)，比 20X8 年增加了 7500万元。 四海公司 20X9 年预计敏感负债增加 7500×18%＝1350(万元）。 四海公司 20X9 年税后利润为 150000×8%×（1+5％）×（1—25％）=9450（万元），其中 50％即 4725 万元留用于公司—-此即第（2）问答案。 四海公司 20X9 年公司资产增加额则为 1350＋4725＋49＝6124（万元）-—此即第(1）问答案。即:四海公司 20X9 年公司资产增加额为 6124 万元； 四海公司 20X9 年公司留用利润额为 4725 万元。 五湖公司 20X4—20X8 年 A 产品的产销数量和资本需要总额如下表: 年度 产销数量（件） 资本需要总额(万元） 20X4 1200 1000 20X5 1100 950 20X6 1000 900 20X7 1300 1040 20X8 1400 1100 预计 20X9 年该产品的产销数量为 1560 件。 要求:试在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系的条件下，测算该公司 20X9 年 A 产品: 不变资本总额； 单位可变资本额; 资本需要总额。 答:由于在资本需要额与产品产销量之间存在线性关系，且有足够的历史资料,因此该公司适合使用回归分析法，预测模型为Y=a+bX.整理出的回归分析表如下： 年度 年 度 产销量X（件) 资本需要总额 Y（万元） XY X2 20X4 1 200 1 000 1 200 000 1 440 000 20X5 1 100 950 1 045 000 1 210 000 20X6 1 000 900 900 000 1 000 000 20X7 1 300 1 040 1 352 000 1 690 000 20X8 1 400 1 100 1 540 000 1 960 000 n=5 ∑X=6 000 ∑Y=4 990 ∑XY=6 037 000 ∑X2=7 300 000 然后计算不变资本总额和单位业务量所需要的可变资本额。将上表的数据代入下列联立方程组 ∑Y=na+b∑X ∑XY=a∑x+b∑ 有： 4 990 = 5a + 6 000b 6 037 000 = 6 000a + 7 300 000b 求得： a = 410 b = 0。49 即不变资本总额为 410 万元，单位可变资本额为 0.49 万元。3）确定资本需要总额预测模型。将a=410（万元）,b=0。49(万元）代入，得到预测模型为: Y = 410 + 0。49X (4)计算资本需要总额。将 20X9 年预计产销量 1560 件代入上式，经计算资本需要总额为： 410 + 0.49×1560 = 1174。4 (万元） 第五章 二、练习题 答案： （1)七星公司实际可用的借款额为： 七星公司实际负担的年利率为： 2．答案： 如果市场利率为 5％，低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价格可测算如下: 如果市场利率为 6%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。其发行价格可测算如下： 如果市场利率为 7％，高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价格可测算如下： 3．答案： （1)九牛公司该设备每年年末应支付的租金额为： 日期支付租金应计租费 日 期 支付租金 应计租费 本金减少 应还本金 （年.月。日) （1） （2）=(4)×10% (3）=（1)－（2） (4） 2006。01。 01 — — - 20 000 2006。12.31 6311。14 2 000 4311.14 15688.86 2007.12.31 6311.14 1568.89 4742.25 10946。61 2008。12.31 6311。14 1094.66