美国债务危机及其影响(武大国际金融).pptVIP

（一）对中国宏观经济政策的影响 1、对我国货币政策的影响 面对欧美各国经济衰退的风险，目前中国货币政策到了是否要调整的十字路口。 一方面，国内通货膨胀压力并没有减弱，房地产泡沫也没有挤出；另一方面，国际经济形势因为美国债务危机影响而充满不确定性，所以，中国货币政策调或不调较难取舍。 2、对我国产业政策的影响 美国债务危机会不会导致美欧经济出现第二次衰退，目前还不能确定。但对于占中国出口比重58%以上的欧美市场来说，如果其经济衰落，那么将严重影响到中国的出口，继而影响我国以出口带动经济增长的模式。 所以，为了应对这种不确定性，我国将不得不重新评估国际经济形势，相应地调整产业政策。 值得注意的是，2008年全球金融危机后，在产业政策上，我国是通过促进房地产业的发展来拉动经济增长的，但目前国内房地产普遍存在的风险已不允许通过房地产刺激经济增长。究竟如何调整产业政策还需求认真研究。 但是，按照民主党一贯的主张，美国经济必须回归制造业为本，通过实业投资，加大中产阶级队伍，才能实现新一轮经济增长。那将意味着 “金融回归服务于实体经济的被动和从属的地位”。这显然是标普所不愿意看到的。 3、为什么说是维护标普自身利益 要回答这个问题，有必要对评级机构的盈利模式作大致了解。 1929年，美国进入大萧条时期后，政府开始监管银行风险情况，包括监控银行所投资债券的质量情况。1975年，美国证券交易委员会（SEC）建 立了“全国公认的统计评级组织”(NRSRO)，并制定了加盟标准，标普、穆迪和惠誉成为该组织的第一批会员。 美国证券交易委员会规定，外国筹资者在美国金融市场融资时，必须接受“全国公认的统计评级组织” 旗下评级公司的评估；与美联储有往来的金融机构的抵押品，一定要获得三大评级机构给出的可投资级别。 “全国公认的统计评级组织”成立之后，债务发行人付费成为评级公司主要的盈利模式（主权评级除外），约占年收入的九成左右。 正是由于三大评级机构的赢利源于美国证交会赋予的美国评级市场的垄断性评级地位，所以三大评级机构多少年来均不敢违背美国政府意志与美国国家利益。 也正是由于企业发债人是评级机构的衣食父母，那么发债人有可能会要求评级机构出具更高的评级，使评级机构的独立性和利益之间的矛盾日益凸显。 美国参议院常设调查委员会在2010年4月发布的 一份金融危机调查报告中显示，穆迪的分析师曾经于2007年在邮件中对美林银行人员表示：“除非费用问题谈妥，否则无法开展评级工作。” 后者回复称：“对于此交易更改后的收费我们可以接受，前提是你们将和我们有更进一步的合作……在评级方面有一些中间地带。” 有分析人士称，标普此次没有与穆迪和惠誉保持步调一致，而是选择“大义灭亲”，实在是一石二鸟之策。一方面，标普将大大改善自己在投资者心中的形象；另一方面，标普将进一步巩固或扩大自己在世界评级市场的份额。 “全国公认的统计评级组织”2008年的数据显示，标普、穆迪、惠誉的市场占有率 分别为47%、37%、15%。 四、债务危机对美国经济的影响 提高美国债务上限法案2日匆匆过关，令美国暂时摆脱债务违约的困境。然而，该法案在很多人眼中是“饮鸩止渴”，让美国经济越来越糟糕。 美国经济学者戈德伯格(Leonard Goldberger)在接受中新社记者采访时说，目前出台的美债法案所起到的作用仅仅是令美国勉强渡过了眼下的债务危机，充其量只是民主、共和两党的政治恶斗告一段落。法案对美国经济的影响才刚刚开始。他特别指出，投资者当下最担心的是法案会将美国拖入新的经济衰退，他们也应当做好这方面的心理准备。 恰在此时，美国商务部2日公布的经济数据也令外界对疲软的美国经济再添不安。数据显示，6月份美国消费者开支环比下降0.2%，低于市场预期。美国市场当天剧烈波动，三大股指全线暴跌，跌幅均达2%以上；国际金价则再创历史新高。戈德伯格认为，股市暴跌，金价走高是市场对经济前景悲观预期以及法案负面看法的正常反应。美国股市实现长时期的止跌回稳恐怕相当不易。 1、减赤对美国经济是“双刃剑”，可能导致经济增长率下降 美国经济真正面临的危机不是债务限额，而是债务本身。据官方预测，今后10年美国会增加9.5万亿美元债务，即便去掉本次计划削减的2.1-2.5万亿美元，仍有逾7万亿美元新增债务。两党协议没有解决根本性的问题，只是把球踢到“更远的未来”。 而在经济低迷之时削减政府开支只会让形势更加恶化。新债务协议的第一轮开支削减将会从10月1日起的2012财年执行，每年由国会拨款的非必需支出将会削减250亿美元，可能会令美国经济增长率下降0.1到0.2个百分点。 资料显示，美国国内生产总值(GDP)今年前两个季度的年增长率仅分别为0.4%和1.3%。同时，