三个维度透视安徽区县.docxVIP

安徽，有如一副水墨画，诸多风景尽在区县中，然安徽这几年的经济实力腾飞 开展有目共睹，且整体债务水平并不算高，以至于这两年市场较多参与安徽，尤其 是往偏弱地市的市本级和国家级园区寻券，那么，安徽区县有哪些值得关注？本文 聚焦于此，对安徽区县进行细化研究：从市场表现、基本面、批文通过三个维度， 再审视。 1维度一:安徽省区县城投甯市场表现如何？ 首先我们来看区域资产供给结构:截至2022年7月31日，安徽省区县的存 量城投债余额共计852亿元，涉及56个区县、64家城投平台。 分主体评级来看:其中AA （ 75% ,主要为宣城/芜湖/滁州/合肥平台）主体占 比拟高，毕竟经济能级如此；AA+ （10% ）和AA- （ 14% ）主体均相对较少，AA- 以下（1% ）极少，此外省内暂无AAA区县主体。 图2 :安徽区县存量城投债分布：分地市（亿元）图I ：频磔寇%） 图2 :安徽区县存量城投债分布：分地市（亿元） 曷球看：对应地市经济、财政实力，皖中（合肥、滁州、安庆、六安\皖 南（芜湖、马鞍山、宣城、铜陵、池州、黄山1皖北（阜阳、宿州、蚌埠、亳州、 淮南、淮北）的区县存量城投债规模依次递减，但整体数量级相差不大。从存量规 模占比上看,皖中区县存量债规模占所在地区所有存量债的比例超20% ,而皖北 为 14%。 寇么,募衡笛鲂面:安徽省内不同区县、不同主体评级的平均公募估值水平 整体较低，没有估值特别高的区域，但还是有所分化，主要受区县及所属地市经济、 财政、债务水平影响，毕竟安徽尚未有过重大负面事件影响区域出现高估值，也就 无需有引导估值修复的过程。但像安庆、阜阳、马鞍山、宣城等地市当中经济实力1文中统计的区县城投除行政层级为区县级的平台外，也包括了局部区县内的省级/国家级园区平台和股权上挂市本级的区县内平台；区县系概称，指地级市下属 区、县及县级市。 2维度二：安徽省区县经济财政债务基本面如何？ 对城投的研究最终还是要回到区域经济财政债务基本面去分析和筛选。 2.1省内各区县2021年表现及历史开展情况 皖中各区县2021年表现及历史开展情况如何？ 1.皖中地区（合肥、滁州、安庆、六安）各区县2021年表现如何？ （1）经济方面,2021年GDP总量在1000亿元以上的有2个，在500亿 元以上的有4个，在500亿元以下的有14个。 在皖中的20个发债区县中，2021年GDP平均增速为8.9%具中肥西县（合 肥\肥东县（合肥\天长市（滁州）、来安县（滁州\全椒县（滁州）及六安市 4个区县的GDP增速达10%以上。三次产业结构整体布局分化，定远县、第一产 业占比拟高，天长市第二产业占比最高，蜀山区第三产业占比最高。 （2）财政方面,2021年一般公共预算收入30亿元以上的4个区县中，肥西 县（合肥）一般公共预算收入为59亿元，肥东县、肥西县一般公共预算收入较 2020年明显改善。 2020年税收占比80%以上的5个区县中，蜀山区（合肥）税收占比提升，其 余区县均下降。 （3） 超场，债务规模上，肥西县（合肥\天长市（滁州\金寨县（六 安）地方政府债务及城投有息债务水平均较高；相较之下，蜀山区（合肥）虽然经 济财政总量居前，但整体债务规模控制较好。融资结构方面，2021年债券占比合 肥市最高，均在40%以上，此外，来安县（滁州\金寨县（六安\霍山县（六 安）在10%以下。 建A :皖中各区县202\年主要经济、财政.债务指标数据比拟（亿元） 地市区县 GDP GDP增速 人口 人均GDP 一产占比 二产占比 三产占比 一般公共预算收入 税收占比 财政自给率 地方政府债务余额 城投有息债务 债券占比| 单位 亿元 万人 元 亿元 一 - 亿元 亿元 - 年份 2021 2021 2021 2020 2021 2021 2021 2021 2020 ■ 2021 2021 2021 2021| 105 46 ? 蜀山区 肥西县 合肥市肥东县庐江县 巢湖市 天长市 凤阳县 来安县 滁州市 全椒县 明光市 南谯区1 7 3 13- 9 3 7 5 3 245D6U5B1I27I23 10. 1 89 6.0 89 9. 1 73匚 11.0 63| 9.9 U1 42 10.8 8.9 L63 10.8 40 9.2 -I 2. 1 飞 98 15474 49829104765 9130879575 5400262033 0. 26.6 10. 111.5 9.06.7 10.37.6 20.69.5 16.08.6 -660iT61836 Ek 1481158 舒城县 357 12.2 六安市 金寨县 ■35 10.9 1 225 10.3 逐山 193 11.7 安庆市桐城市 怀宁县 潜山市 岳西具 ,419?31