第四章工程项目风险和不确定性分析.pptVIP

年销售收入 年经营成本 基本方案（8.79%） 投资 基准收益率(8%） 内部收益率(%) 不确定性因素变化率 第三十页，共七十一页。 4、计算方案对各因素的敏感度 敏感度系数的计算公式如下 年销售收入平均敏感度 年经营成本平均敏感度 建设投资平均敏感度 5、最敏感因素——年销售收入。 第三十一页，共七十一页。 三、多因素敏感性分析 ——研究多个因素同时变化对项目主要盈利能力指标的综合影响。 一般采用解析法和作图法相结合的方法。 主要介绍双因素敏感性分析。 双因素敏感性分析又称敏感面分析，是分析研究两个不确定因素同时发生变化时对研究对象产生的影响程度。是在单因素敏感性分析的基础上进行，即首先通过单因素敏感性分析确定出两个关键因素，然后用作图法分析两个因素同时变化对主要盈利能力指标的影响。 第三十二页，共七十一页。 双因素敏感性分析的步骤如下： 首先，设定敏感性分析的研究对象，即要确定某种盈利能力指标作为分析的对象。 其次，从众多的不确定因素中，选择两个最敏感的因素作为分析的变量。 再次，列出敏感面分析的方程式，并按分析的期望值要求，将方程式转化为不等式。 最后，做出敏感性分析的平面图。 见教材P93例5-6 问题：敏感性分析的优、缺点？ 第三十三页，共七十一页。 第三节 风险分析 一、概述 ——是在市场预测、技术方案、工程方案、融资方案和项目社会经济分析论证中已进行初步风险分析的基础上，进一步综合分析和识别项目在建设投资和生产运营实施过程中可能潜在的主要风险因素。采用定量和定性分析方法估计各种风险因素发生的可能性及对项目的影响程度，判明影响项目的关键因素，提出规避风险的对策和措施。 第三十四页，共七十一页。 步骤： 风险识别； 风险估计； 风险评价； 风险规避的对策和应对措施； 对风险进行归纳，提出风险分析评价结论。 第三十五页，共七十一页。 二、风险 1、概念： ——相对于预期目标而言，经济主体遭受损失的不确定性。 应把握以下三要素： 不确定性是风险存在的必要条件； 潜在损失是风险存在的充分条件； 经济主体是风险成立的基础。 第三十六页，共七十一页。 2、风险的分类 1）按风险与不确定性的关系，分为 纯风险——是指不确定性中仅存在损失的可能性，没有任何收益的可能，如火灾、洪水造成的损失等； 理论风险——是指不确定性中既存在收益的不确定性也存在损失的不确定性，如证券投资活动等。 第三十七页，共七十一页。 2）根据风险与时间的关系，分为： 静态风险——是社会经济处于稳定状态时的风险，如飓风、暴雨、地震等随机事件造成的不确定性； 动态风险——是由于社会经济的变化而产生的风险，如经济体制的改革、城市规划的改变、科技创新等。 第三十八页，共七十一页。 3）按照风险与行为人之间的关系，分为 主观风险——主要来源于行为人的思维状态和对行为后果的看法； 客观风险。 第三十九页，共七十一页。 3、工程项目风险的主要来源 市场风险：是指由于市场价格的不确定性导致损失的可能性； 技术风险：是指高新技术的应用和技术进步使项目发生损失的可能性； 财产风险：是指与项目建设有关的企业和个人所拥有、租赁或使用财产，面临可能被破坏、被损毁或被盗窃的风险； 责任风险：指承担法律责任后对受损一方进行补偿而使自己蒙受损失的可能性； 信用风险：是指由于有关行为主体不能做到重合同、守信用而导致目标损失的可能性； 其他风险因素。 第四十页，共七十一页。 三、风险识别 ——是指采用系统论的观点对项目全面考察综合分析，找出潜在的各种风险因素，并对各种风险进行比较、分类，确定各因素间的相关性与独立性，判断其发生的可能性及对项目的影响程度，按其重要性进行排队，或赋予权重。 ——是风险分析和管理的一项基础性工作，其主要任务是明确风险存在的可能性，为风险测度、风险决策和风险控制奠定基础。 第四十一页，共七十一页。 一般步骤是： 1）明确所要实现的目标； 2）找出影响目标值的全部因素； 3）分析各因素对目标的相对影响程度； 4）根据对各因素向不利方向变化的可能性进行分析、判断、并确定主要风险因素。 第四十二页，共七十一页。 四、风险估计（测度） ——是在风险识别之后，判别和估计项目风险产生的损失程度及发生的可能性（概率）。 ——采用主观概率和客观概率分析方法，确定风险因素的概率分布，运用数理统计分析方法，计算项目评价指标相应的概率分布或累计概率、期望值、标准差。 第四十三页，共七十一页。 1、分类： 主观概率（估计）：当某些事件缺乏历史统计资料时，由决策人自己或借助咨询机构或专家凭经验对某一风险因素发生可能性的主观判断，用介于0到1的数据来描述。基于人们所掌握的大量信息或长期经验的积累。 客观概率