元宇宙行业市场前景及投资研究报告：政策引领.pdf

策略配置 策 2022 年09 月26 日 略 报 竹林听风系列报告（二） 告 探索元宇宙：政策布局与巨头引领  相关研究报告  产业特征：前沿数字技术为核心支撑，应用场景提升沉浸感与交互性。目 【平安证券】系列报告（一）：基建发力稳增长，哪 前社会各界对元宇宙的定义虽未统一，但基本就沉浸感、开放性、连续性、 些板块有望受益？ （2022 年3 月4 日） 经济系统等重要特征达成共识。元宇宙的产业链大致可分为三个层级，即 基建层（网络和算力基础设施）、核心层（硬件设备和软件系统）以及应用 策 层（分为以游戏、社交等为代表的To C 端和与工业生产、办公会展等融合 的To B 端）；其中，生态建设需要前沿数字技术提供保障，包括 5G 和云 略 计算技术、VR/AR 等交互技术、构建经济系统所需的区块链技术等。 深  政策布局：欧洲谨慎、日韩积极，国内中央定调理性积极，地方支持政策 陆续推出。目前全球各国政府对元宇宙的态度有所分化，其中，欧洲更多 度 关注监管问题，包括加强数据安全、保护用户隐私和选择权、强化大型平 台反垄断打击等；日本、韩国等相对积极，如韩国组建全球首个政府领导 报 的“元宇宙联盟”等；美国相对中立，2022 年拜登签署的 《确保负责任地发 告 展数字资产》总统令要求在强化监管的同时加强美国在全球金融体系和数 字资产方面的领导地位。我国来看，中央层面理性积极，在支持一系列数 字技术和创新应用推广的同时，注重对 、虚拟货币等元宇宙概念炒作 加强监管；地方政府自发支持元宇宙产业探索，以上海、北京、浙江为代 表的沿海地区布局更为领先，围绕元宇宙整体产业和底层数字技术发展， 提供财政支持、人才引进和产业园区建设的优惠政策。  企业布局：海外科技巨头初步形成全产业链布局，国内企业在硬件端取得 积极进展。海外方面，Meta 、微软、英伟达等已形成“硬件-软件-应用”的全 面布局，苹果、亚马逊、Roblox 等也在部分环节有积极探索；从实际进展 来看，Meta 的VR 硬件占全球 90%市场份额，应用上重点发力“社交元宇 宙” ；微软则在 AR 方面沉淀多年，应用定位“企业元宇宙”。国内方面，市 场参与者主要包括字节跳动、百度、腾讯等互联网科技巨头和米哈游、芒