高管薪酬的决定因素概论.pptVIP

假设1和假设2没有得到验证，其他的全都得以验证。原因可能是社会资本比社会相似性更重要。 研究贡献： 1、它是少量有关社会资本和收入的研究之一。 2、在设计CEO薪酬时，该研究可以验证社会资本比人力资本更为重要。 3、该研究首次考虑社会资本比较。 4、该研究认为浮动的（relative）社会资本比绝对的（absolute）社会资本更为重要。 第六十一页，共九十一页。 另外，有5篇与其逻辑相似的文献： 1、Westphal和Zajac(1995)认为，在人力资本几个维度方面，CEO与董事会的相似性同CEO薪酬正相关，而同或有报酬（contingent compensation）负相关。 2、以德国公司作为样本研究高管薪酬（Fiss 2006）。这篇文章的创新在于将管理者完全不同的特质作为比较过程的考虑因素，同时二分法克服了研究社会资本的困难，即如何区分权力的假设的后果（how to differentiate findings from a straight power hypothesis）。 研究发现：比董事会主席拥有更高学历、更长任期的CEO的公司中，高层管理者的薪酬更高。 第六十二页，共九十一页。 3、 Wade、Porac、Pollock、和Graffin认为CEO特质同CEO薪酬之间是正相关关系，其中，CEO特质是在确定薪酬时声望和地位的重要性的指标。 研究发现：CEO拥有明星地位时（高地位），当业绩增长了，CEO薪酬也随之增长，反之，则都下降。 4、该研究发现了地位渗透的程度，由此CEO的高地位(CEO’ star status)可以带给其他高管更高的薪酬。 研究发现：高地位CEO管理高预期收入的公司，如此随后的公司高业绩与地位渗透显著正相关，而低业绩与高管平均薪酬负相关。 第六十三页，共九十一页。 5、 Geletkanycz、Boyd和Finkenlstein研究了CEO的外部董事网络如何影响薪酬。 研究发现：社会资本与其说是一种权力资源，不如说是一种公司有价值的投入资源，他们认为，当CEO的外部董事网络对公司来说是有价值的，那么这种价值会应当反映在薪酬当中。 第六十四页，共九十一页。 董事网络（社会资本）可以减弱不确定性，提供信息和机会，而且带给组织合法性和地位。 Geletkanycz，Boyd和Finkelstein（2001）认为公司多元化程度是影响这种网络价值的决定性因素。多元化公司需要更多的信息传递以及更多的不同的资源。董事连结可以更好的满足这些需要。多元化加强了CEO外部董事网络同薪酬之间的联系。 研究发现：利用相关样本及测量7种董事连结后，发现CEO薪酬和网络之间有着弱联系。越是趋于多元化，CEO外部董事网络的价值越高。 随着CEO社会资本价值的增加，薪酬也会增加。 第六十五页，共九十一页。 如此，在此基础上提出一些命题： 命题10—13：在需要某种社会资本的环境或者战略环境中，社会资本与高管薪酬正相关。 命题10—13a：与政府和公共机构成员有连结的社会资本与高管薪酬之间的联系，在权力更为集中的公司存在。 命题10—13b：与供应链和经销链上的成员有连结的社会资本与高管薪酬之间的联系，在那些采用联盟战略和缺乏结构自主的公司存在（in firms with more alliances and in firms with less structural autonomy than in other firms）。 第六十六页，共九十一页。 在这一层面有证据显示： 管制公司 非管制的公司 CEO的获得收益 薪酬和绩效的关系 在以上研究反映CEO的边际产出的情况下，作者提出如下命题： 命题10-6： CEO的边际产出 CEO的薪酬 第二十九页，共九十一页。 不足： 1）.由于市场边界的分散性，使得管理者劳动力市场的影响很难准确的测量。 2）. 对可以安置的职位有多少合适的候选人（eligible candidates）存在这一方面并不清楚。 基于这两点的原因，管理者劳动力市场对高管薪酬的影响的实证研究涉及很少。 2.管理者劳动力市场 第三十页，共九十一页。 作者在此引用两个方面的研究： ① 研究发现：对在管理者劳动力市场上有一定地位的新的