金融危机和国际金融秩序.pptVIP

金融危机与国际金融秩序 组员：陈英雄 周贵胜 曾华夏 第一页，共二十八页。 课题框架 金融危机传导机制 2 4 金融危机的定义及特征 3 1 国际金融秩序概况 3 3 5 对国际金融秩序的展望 金融危机与国际金融秩序的内在关联性 第二页，共二十八页。 金融危机的定义 金融危机是指一个国家或几个国家与地 区的全部或大部分金融指标(如：短期利 率、货币资产、证券、房地产、土地(价 格)、商业破产数和金融机构倒闭数)的 急剧、短暂和超周期的恶化。 第三页，共二十八页。 金融危机的特征 金融危机的特征是人们基于经济未来将更 加悲观的预期，整个区域内货币币值出现 幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出 现较大的损失，经济增长受到打击。往往 伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会 普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社 会动荡或国家政治层面的动荡。 第四页，共二十八页。 金融危机的分类 从广义上讲，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度（一般认为该幅度为15%~20%），就可称为货币危机。如：70年代墨西哥货币危机、92年英镑危机。 如：1995年巴林银行破产案件。 如：80年代初的全球性债务危机。 货币危机 债务危机 银行危机 近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。 如：1997年亚洲金融危机。 第五页，共二十八页。 金融危机传导机制 1.汇率与外贸的传导机制 一国货币汇率变动的直接结果是影响该国的进出口贸易, 并进而影响整个国民经济的发展。当一国货币贬值时, 会对该国的外贸带来双重影响:一是因本国出口商品价格下降而增加出口量; 二是因进口商品价格上升而减少进口量。但是, 从贸易额的增减来看, 本币贬值是否必然会导致出口的增加和进口的减少, 是不确定的。只有满足马歇尔---勒纳条件，本币贬值才会产生出口增加、进口减少的作用。根据对工业国家进行的统计分析，一般情况下，一国货币汇率下跌将扩大出口, 限制进口, 促进贸易收支的改善。 第六页，共二十八页。 汇率与外贸的传导机制 乙国货币 贬值（为 了保持外 贸竞争力） 乙国汇市、 股市的震荡 乙国经济 衰退、社会 不稳定 乙国金融危机 甲国金融危机，货币贬值 因此一国货币的贬值便引起了其他国家货币币值的竞争性下调。 第七页，共二十八页。 金融危机传导机制 2.游资和金融市场的传导机制 游资是指为追逐高额利润而在各金融市场之间流动的短期资产, 它具有投机性强, 流动性快, 倾向性明显的特征。游资的存在, 对调节国际间的资金余缺和活跃金融市场能够起到一定的积极作用。但是其负面作用也相当大。 第八页，共二十八页。 游资负面作用 游资会因投机性操作动摇某国汇率而引起外汇市场的大起大落, 最终扭曲汇率水平，引发货币危机。 游资在某国的大量进出, 会造成外汇储备的大增大减, 推动股市的大升大降，造成国内金融市场严重波动。 游资的迅速移动, 往往与各国的货币调控政策呈反向作用。 游资不仅会引发经济动荡和金融危机, 而且会通过金融市场中的投机运作把危机传给他国。 第九页，共二十八页。 金融危机传导机制 3.国际负债的传导机制 如果对外债的使用和管理不合理, 比如负债太多, 偿债率太高等, 也会使负债国陷入债务危机难以自拔, 并会通过国际负债的传导机制把危机传入向外贷款的债权国。当危机循着传导机制由债务国传向债权国后, 受危机波及的范围并未就此止住, 而是继续向其他国家蔓延。 第十页，共二十八页。 国际负债的传导机制 负债国陷 入危机 债权国银行出 现大量坏账 债权国信贷紧 张和支付危机 债权国金融 危机和经济 衰退 债务国负债太多 第十一页，共二十八页。 国际金融秩序概况 自世界各国的商品经济紧密地融为一体，在长期商品经济发展中,国际金融秩序经历了三次重大演变过程。 国际金本位制度下的国际金融秩序 布雷顿森林体系 多极世界下的后布雷顿森林体系 第十二页，共二十八页。 国际金本位制度下的国际金融秩序 特点：黄金作为一般等价物是这一国际金融秩序的价值基础金本位制稳定了各国的币值，并在平衡汇率、各国国际收支，促进国际资本流动和贸易等方面起到了重要作用。 影响：在一战后到经济大危机之前，西方世界出现短暂的经济发展、增长稳定期。 国际金融秩序存在根本缺陷。 1、作为货币基础的黄金，规模狭小，无法适应商品货币经济的发展需要。 2、这一国际金融秩序是自发形成。各国之间的金融协调性很差，同时也缺乏对主要国际金融市场进行监控的