第四章金融市场：货币市场均衡(打不开).pptVIP

4 4 4 4 4 4.2 银行体系和货币市场供求关系 货币需求： 现代的货币数量论（米尔顿.弗里德曼提出） m=M/P=f(Y, w, rm ， rb ， re ，1/p*dp/dt ，u) Y：持久性货币收入 w ：物质财富（不包括人力财富）在总财富中所占的比例 rm ：预期的货币收益率 rb ：预期的债券收益率 re ：预期的股票收益率 1/p*dp/dt ：预期的物质资产收益率，即通货膨胀 u ：其他影响货币需求的变量 第三十一页，共四十四页。 4.2 银行体系和货币市场供求关系 凯恩斯货币需求函数 货币需求的三大动机 交易的动机（the transaction motive） 预防的动机（the precautionary motive） 投机的动机（the speculative motive） 凯恩斯的货币需求函数（凯恩斯提出） m=M/P=L1(Y)+L2(r) 修正的凯恩斯货币需求函数（托宾-鲍莫尔提出） m=M/P=L1(Y，r)+L2(r) 第三十二页，共四十四页。 4.2 银行体系和货币市场供求关系 货币交易需求的平方根公式（托宾-鲍莫尔提出） 假定某人期初收入Y，期末全部消费完。为获利购买债券，债券的收益率为r ，债券的交易次数为n。则期初的公债持有量为[(n-1)/n]*Y ,期末的持有量为0。根据首末折半法，该期的平均持有量为[(n-1)/2n]*Y