财务报表分析的其他领域介绍.pptVIP

多变量模型（续3） Altman（1968）研究报告中的(倒闭企业倒闭前一年的)平均比率如下： 比率 倒闭企业 未倒闭企业 X1 -0.610 0.414 X2 -0.626 0.355 X3 -0.318 0.153 X4 0.401 2.477 X5 1.50 1.90 模型：Z = 0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.010X5 第三十一页，共三十三页。 多变量模型（续4） 在Z值计算中,所有比率均以绝对百分率表示,如销售额/总资产为200%,则取值即为200。Z值越低，企业越可能破产。 在对1970-1973年间资料进行研究时，得出的Z的判别值为2.675。即上一年Z值小于2.675的企业，就被预测为“失败”企业。 第三十二页，共三十三页。 内容总结 第九章 财务报表分析的其他领域。4、营业现金流量 / 现金股利。注:1重要性等级最高为9分,最低为0分。有关比率的计算方式存在较大差异,尤其是债务/权益(资产)比率。〈3〉债