企业融资的四个阶段 中小企业融资成本较高的表现及成本高的解决对策.docxVIP

企业融资的四个阶段 企业一般的发展分为四个阶段，种子期、发展期、扩张期以及稳定期， 整个成R过程中的融资方式也有不同。主要分为：天使投资、风险投 资、私募股权投资以及首次公开募股。 第一个就是天使投资阶段，主要是针对企业的启动期以及初创期，天 使投资实际上是风险投资的一种特殊形式，是对于高风险、高收益的 初创企业的第一笔投资。 种子期或者说启动期的企业一般不会进行天使融资，都是以创业团队 的启动资金进行企业运作，当然不排除有些优质项目能够吸引一些知 名天使投资人。这是一段艰难的起步期，为了企业的后续发展，融资 也是必须的，至少是为融资作好各方面的准备，很多的创业团队都会 通过各种途径去取得投资人关注，比如争取创业扶持基金、参加创业 大赛、众筹融资甚至是是P2P借贷等。 随着互联网金融的发展，进行众筹融资是很多创业团队都会选择的方 式，硬件创业领域表现的最为明显，一般是进行奖励制的众筹，另外 一种是股权众筹，像国内己经有很多的股权众筹平台，如圆桌汇、天 使汇等。 当企业进入发展期，会引入天使投资，金额一般也不会太大，这笔资 金主要用于扩大业务，加强团队，也是企业做大最主要的阶段，产品、 品牌及企业知名度是重点。 然后就是我们习惯称呼的VC,就是风险投资，投资对象多为处于创 业期的中小型企业，而且多为高新技术企业，投资期限至少3-5年以 上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%左右股权，而 不要求控股权，也不需要任何担保或抵押。 私募股权投资，也叫做PE, 一般属于机构投资，且投资数额较大， 推动非上市企业价值增长，最终通过上市、并购、管理层回购、股权 置换等方式出售持股套现退出。 最后一个是大家最熟悉的，IPO,也就是上市。 以上四种融资方式并非严格的对应企业的四个发展阶段，大家可不 要混淆了。 我国中小企业融资渠道分析 一直以来，银行在我国金融体系中占据着主导地位，社会总体融资环 境决定了企业的融资模式，目前我国企业发展所需的外部资金主要来 自于银行的信贷支持。相比大型企业，中小企业由于自身规模以及实 力限制，其参与直接融资更为困难，寻求银行贷款更是首选的融资渠 道。根据《中国中小企业年鉴（2013）》的统计数据，全国规模以上 工业的中小企业的总资产为38.9万亿元，而全国主要金融机构、主 要农村金融机构、城市信用社和外资银行用于中小企业的贷款余额仅 为11.58万亿元，中小企业从间接融资获得资金之困难可见一斑。显 示了中小企业融资的第一优先选择。 随着政府相继出台一系列中小企业融资的支持政策，各类金融机构开 始通过缩短业务流程、创新贷款产品设计等方式为中小企业融资寻求 解决之道。中国人民银行公布的《2013年金融机构贷款投向统计报 告》显示，2013年12月末，主要金融机构、小型农村金融机构、外 资银行的人民币中小企业贷款余额为13.21万亿元，同比增长14.2%, 比同期大型和中型企业贷款增速分别高出3.9%和4%,比同期全部企 业贷款增速高2.8个百分点。2013年12月末，小微企业贷款余额占 全部企业贷款余额的29.4%,全年小微企业新增贷款占同期全部企业 新增贷款的43.5%。由此可见，从增速上看，小微企业贷款规模的增 长速度明显快于大中型企业，说明银行等金融机构开始适度向中小企 业倾斜。虽然我国中小企业的信贷规模在逐年扩大，但从比例上看, 占全国企业总数70%以上的中小企业仅仅获得了 30%左右的贷款额 度，中小企业仍然面临着较大的资金缺口。 中小企业面临巨大的资金缺口的一个关键原因是银行贷款“好看难 吃”，大部分中小企业很难从银行获得贷款。目前，虽然很多商业银 行开始重视中小企业贷款并陆续推出针对中小企业融资特点的创新 产品，如广东银行的“小快灵?快易贷”、广发银行的“好融通”、“快 融通”、“市场贷”等,但是中小企业在实际贷款过程中仍然困难重重。 小微企业向银行贷款时所遇到的常见问题，其中“贷款到位时间长” 和“不能提供足够的抵押或担保物”是最严重的问题。导致这些问题 的关键原因是商业银行难以在短时间内了解企业的真实情况。故不敢 提供无抵押、无担保的信用贷款，为了控制信用风险，银行要求中小 企业提供充足的抵押担保，且会大幅提高贷款利率以补偿信用风险, 过高的借贷成本使得中小企业对银行贷款望而生畏。 中小企业融资成本较高的表现及成本高的解决对策 一、中小企业融资成本较高的表现企业的融资成本包括利息支出和相关筹资费用。与大中型企业相比, 中小企业在借款方面不仅与优惠利率无缘，而且还要支付比大中型企 业借款更多的浮动利息。同时，由于银行对中小企业的贷款多采取抵 押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，中小企业 还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。正规融资渠道的狭 窄和阻塞使许多中小企业为