紫建电子-市场前景及投资研究报告-叠片专利市场，多领域多点开花.pdfVIP

2022 年 10 月 19 日 证券研究报告 电子组 紫建电子 (301121.SZ) 买入 公司深度研究 市场价格（人民币）： 55.74 元 叠片专利打开市场，多领域布局有望多点开花 目标价格 （人民币）：84.99 元 （） 市场数据(人民币) 总股本(亿股) 0.71 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(亿股) 0.17 项目 2020 2021 2022E 2023E 2024E 总市值(亿元) 39.47 营业收入(百万元) 639 799 1,082 1,510 2,109 年内股价最高最低(元) 117.91/53.76 营业收入增长率 51.54% 25.12% 35.38% 39.60% 39.68% 沪深300 指数 3777 归母净利润(百万元) 118 101 104 158 238 创业板指 2426 归母净利润增长率 84.68% -14.48% 3.03% 52.61% 50.32% 摊薄每股收益(元) 2.218 1.897 1.466 2.237 3.362 人民币(元) 成交金额(百万元) 每股经营性现金流净额 0.93 0.84 0.67 1.99 2.74 1200 ROE(归属母公司)(摊薄) 22.76% 16.29% 5.81% 8.14% 10.90% 109.41 1000 P/E N/A N/A 39.13 25.64 17.06 98.28 800 P/B N/A N/A 2.27 2.09 1.86 87.15 600 ：公司年报、国金证券研究所 76.02 400 64.89 200 投资逻辑 53.76 0 8  聚焦消费类锂电池，叠片扣式电池技术打开成长新空间。1 ）公司主要产品 0 8 0 2 聚焦 1000mAh 以下的小型消费类锂离子电池，产品划分为方形电池、扣式 2 电池、圆柱电池、针型电池等，下游以各类小型消费类电子产品为主要应用 成交金额 紫建电子 沪深300 领域，包括蓝牙耳机、智能穿戴设备、智能音箱、便携式医疗器械、车载记 录仪等。2 ）2016 年公司成功开发出叠片工艺硬壳扣式电池，打破国外企业 对扣式电池的技术垄断和专利壁垒。3 ）公司 1H22 营收 4.03 亿元，同比 +12.58%；归母净利润 0.42 亿元，同比-31.37%，盈利能力下滑主要系钴酸