财务尽职调查在企业并购中的实施探讨.docxVIP

财务尽职调查在企业并购中的实施探讨 摘 要：企业首发上市、并购重组、风险投资等资本市场活动风险程度较高，企业或相关方因缺乏专业的财务知识和风险识别能力，往往会导致难以发现财务风险、项目无法实施或投资失败等等问题，因此，财务尽职调查就显得尤为重要。本文就财务尽职调查审计在企业并购活动中的作用和实施进行叙述，通过讨论并购活动中容易发现的一些问题，以此给出一些行之有效的措施和建议，以确保企业并购活动能够顺利实施。 关键词：财务尽职调查；企业并购；实施建议 财务尽职调查工作的有效开展，对企业并购中有效识别并购标的的财务风险具有重要影响。在充分发挥第三方机构专业职能作用的基础上，通过对并购企业进行深入的财务调查，了解并购标的的经营状况、潜在财务及其他方面的风险等，进一步完善并购材料，为收购方给出切实可操作的建议及对策，为并购活动的顺利进行保驾护航。 一、委托专业机构开展尽职调查的意义 在企业并购过程中，虽然收购方能够通过其商业地位，要求标的企业给出其需要的一些资料，但因收购方人员的专业水平、调查方法限制，以及被收购企业可能存在主观隐瞒及篡改数据行为等因素，导致标的企业的一些财务和业务风险和隐患难以被发现。因此，委托专业机构所对标的企业展开财务尽职调查，是降低和防范投资风险的重要手段。通过调查分析分析目标公司的人事组织结构、相关内部管理制度和财务信息化程度，相对全面地掌握其基本运营情况和未来发展趋势，便于并购方对目标项目做出更明确的选择；了解目标公司的真实发展状况、对各项资源的综合利用程度及未来发展规划等，有利于并购方对目标项目投资价值进行估测；通过开展尽职调查获取的相关数据资料信息，有助于并购方的项目决策者做出合理化的投资［1］。 二、企业并购财务尽职调查中常见问题 （一）投资人风险意识较弱 投资人风险意识较低，对并购目标企业为就风险问题进行有效识察，尤其是并购目标企业表面效益良好的情况下，部分投资人更容易受到蒙蔽，忽略其收益、成长背后的风险性。对并购目标企业的现金流量、违规成本等为给予充分的关注，如对由成本虚增导致被追缴税款等潜在不利因素等未能给予充分关注，都是影响最终并购效益、安全性的关键性因素，投资人风险意识较弱的情况下，很难对其进行充分的把握，最终增加并购风险［2］。 （二）财务尽职调查的局限性 1.重财务数据，忽略整体层面分析 通常情况下，当收购方委托会计师事务所对标的企业进行调查，由于会计师事务所从业人员属于财务会计方面的专业技术人员，受限于专业思维和经验，其调查和分析往往侧重于财务报表，难以跳出财务视角，从企业整体层面总览全局。例如：仅针对财务数据进行分析，而轻于财务层面与业务层面的联动关系和逻辑合理性，导致可能的舞弊或重大问题未被发现；或虽然对财务和业务数据进行了联动分析，但忽略了企业宏观战略和企业自身的发展周期，导致无法给出合适的投资建议。 2.重企业内部，忽略外部分析 在财务尽职调查过程中，调查人员从企业财务数据出发，对企业报表数据进行横向、纵向分析，但这种分析仍然是仅局限于财务人员视角，未跳出企业内部分析和发现问题。 例如：未考虑外部经济环境的变化对企业的影响，2020年新冠肺炎发生至今，对各行各业产生巨大影响，市场经济低迷，企业的生存与发展、资金流面临巨大挑战，滋生各种问题；未考虑标的企业的经营状况及变化与同行业企业的差异及原因，例如同行业的应收账款周转率、存货周转率，反映了行业应收账款的信用期和存货周转速度，应具有相似特征，不应脱离行业惯例对企业财务数据进行分析。 如果仅仅针对标的企业内部进行分析，尽职调查的结果很可能变为基于财务分析财务，不能为收购方提供具备强有力的决策依据，容易导致投资失败。 （三）标的企业的不规范性 并购活动中，被并购的标的企业更多的是非公众公司，这类企业无论规模大小，企业通常会存在这样或那样管理方面的问题，如内部控制意识薄弱，无系统的控制制度或内部控制制度形同虚设，无风险监督和风险评估意识及程序，这种情况下可能导致的情况有：为节约成本或缺乏内控方面的意识，部分财务人员兼任不相容岗位；财务人员专业水平不够，财务核算混乱，不能反映经营业务活动；未按财务报表编制基础编制报表，导致财务报表存在重大错报；甚至可能出现大量的无业务实质的关联方资金占用等等。 如果财务尽职调查仅针对财务报表本身，忽略内部控制的了解与测试，不能为收购方提供更加全面的投资决策建议。 三、提高财务尽职调查结果可靠性的几点建议 （一）确保资料齐全 充分发挥财务尽职调查审计职能作用的首要条件，是确保能够获取最为全面且真实的目标企业资料，为后续相应调查活动的开展奠定基础。首先，需要在一定程度上转变调查态度，以更加人性化的方式，开展资料收集工作。如针对目标企业的财务、行政以及人事等不同部门，分发不同的调查清单，以避免“一刀切”引起的