人大《财务报表分析》(第三版)课件.ppt

现金流量表异常的财务报表表现——华龙电子2012 《股市动态分析》2012年7月5日发表了王柄根的《华龙电子IPO存疑：现金流异常，或涉财务操纵》文章，对华龙电子财务数据的各种异常现象进行了分析。 财务数据显示，2009年—2011年间，华龙电子每股经营活动产生的现金流量分别为0.36元、0.67元、0.06元，异常大幅下降是在2011年；再从每股净现金流量上看，2009—2011年数据分别为0.05元、0.22元、-0.09元，每股净现金流量在2011年已经出现负值。 请思考： 企业现金流量表的各个项目之间、现金流量表与其他报表之间的内在联系应该是怎样的？如何认识现金流量质量？ 引例 一、现金流量表及相关概念的含义 现金、现金等价物、现金流量 二、现金流量表的格式 三、现金流量的分类 第1节 现金流量表及现金流量的分类 经营活动现金流量： 与生产商品、提供劳务、缴纳税金等直接相关的业务所产生的现金流量 投资活动现金流量： 按投资方向分为： 正常生产经营活动奠定基础的长期资产 对外投资形成的股权、债权 筹资活动现金流量： 权益资本 债务资本 不涉及现金流量的三类活动： 经营活动：各种摊销性费用，应计性费用； 投资活动：用非货币对外投资：债转股，股权互换； 筹资活动：债务转股本，非货币入资；非货币还债。 一、现金流量表主要项目的运转规律分析 （一）正常情况下的经营活动现金流量除了要维护企业经营活动的正常周转外，还应该有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销，以及支付利息和现金股利的能力。 第2节 现金流量质量分析 （二）投资活动中的对外投资现金流量和经营性长期资产现金流量的补偿机制不同，在整体上反映了企业利用现金资源的扩张状况。 （三）筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的需要，在整体上反映企业融资状况及其成效。 1．企业现金流量的结构与状态体现了企业发展战略的要求。 2．在稳定发展阶段，企业经营活动的现金流量应当有足够的支付能力，并能为企业的扩张提供现金流量的支持。 3．筹资活动现金流量能够适应经营活动、投资活动对现金流量的需求，且无不当融资行为。 二、现金流量质量以及现金流量的质量特征 （一）经营活动现金流量的质量分析 1、充足性分析 2、合理性分析 （1）经营活动现金流入的顺畅性分析 （2）经营活动现金流出的恰当些分析 （3）经营活动现金流量结构的合理性 （4）经营活动现金流入和现金流出的匹配性分析 （5）经营活动现金流量的年内分布均衡性以及关联方交易的影响程度 3、稳定性分析 三、现金流量的质量分析 （二）投资活动现金流量的质量分析： 1、投资活动现金流量的战略吻合性 （1）对内扩张或调整的战略吻合性分析 （2）对外扩张或调整的战略性分析 （3）对内对外投资相互转移的战略性分析 2、投资活动现金流入量的盈利性（及效益） （三）筹资活动现金流量的质量分析： 1、适应性分析 2、多样性分析 3、融资行为的恰当性分析 （四）现金流量表附注对企业现金流量质量分析提供的信息含量 1．将净利润调节为经营活动产生的现金流量 2．不涉及现金收支的筹资和投资活动 3．现金和现金等价物的具体内容与变化 某著名企业负责人说：企业资不抵债不一定破产清算，但企业如果没有现金流量，就一定破产清算。 思考：如何看待企业现金流量的作用？ 中西方关于破产的标准有何差异？ 思考题 1999年上半年，某文章说：我国上市公司企业的现金流转情况令人担忧：企业经营活动与投资活动的现金流量之和小于零。 思考：如何看待企业现金流量的“正”与“负”的问题？ 思考题 影响经营活动现金流量变化的主要原因分析 影响投资活动现金流量变化的主要原因分析 影响筹资活动现金流量变化的主要原因分析 第3节 影响现金流量变化的主要原因分析 关注以关联方销售为主体形成的营业收入在以下方面的非市场化因素： 交易价格 交易的实现时间 交易量 3、与关联方交易状况： 市场化运作状况： 市场运作越不规范，企业营业收入的发展前景越不确定。 4、部门或地区行政手段对企业业务收入的贡献 必须强调费用的发生与效益的关系 （二）营业成本（三）销售费用（四）管理费用（五）财务费用（六）企业对利润形成过程操纵的可能手段 费用的管理重点是否就在于对费用的控制？ 【讨论】 费用的另一种分类方式： 基本不能降低的固定部分：折旧、人头费、维持企业形象的基本支出 与企业业务量成比例的变动费用 与企业发展前景有关的费用：广告费、研发费、人力资源开发费 与人气有关的费用 （一）利润自身结构的质量分析 1、毛利率的相对水平及其走势 2、企业自身经营活动的盈利能力 3、企业资产管理