企业财务报表与偿债能力分析.pptVIP

股东权益报酬率比较 BW 行业平均 8.0% 17.9% 9.4 17.2 16.6 20.4 年 19X3 19X2 19X1 R o E BW 的RoE严重低于行业平均. 第六十二页，共八十七页。 短期偿债能力分析——现金流量比率 （四）现金流量比率= 经营活动现金净流量 流动负债 现金流量表 反映企业本期经营活动产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数 第三十页，共八十七页。 （一）资产负债率 二、长期偿债能力——资产负债率 负债总额 资产总额 = 负债比率 举债经营比率 理解与评价： 债权人：企业资金安全性，比率低些 股东：投资收益高低，资产报酬率与负债比率的高低 经营者：企业盈利与财务风险的关系 用 B W公司 19X3.12.31的数据 ×100% 500+530 2169 =47.49% ×100% 反映企业资产总额中有多少是通过举债得到的 反映企业偿还债务的综合能力 第三十一页，共八十七页。 资产负债比率比较 BW 行业平均 .47 .47 .47 .47 .45 .47 年 19X3 19X2 19X1 资产负债比率 BW 利用债务水平与行业平均水平相当. 第三十二页，共八十七页。 长期偿债能力分析——股东权益比率与权益乘数 （二）股东权益比率= 股东权益总额 资产总额 ×100% 理解： 反映企业资产中有多少是所有者投入的 股东权益比率与负债比率之和为1 股东权益比率越大，负债比率越小，财务风险越小，偿还长期债务能力越强 权益乘数= 资产总额 股东权益总额 ×100% 理解： 股东权益比率的倒数 资产总额是股东权益的多少倍 乘数越大，股东投入的资本在资产中所占比率越小 第三十三页，共八十七页。 长期偿债能力——产权比率 反映债权人与股东所提供资金的对比关系； 反映公司通过债务融资的比率 揭示企业财务风险以及股东权益对债务的保障程度 $1,030 $1,139 = 0.90 (三) 产权比率= 负债总额 股东权益 用 B W公司 19X3.12.31的数据 负债股权比率 负债所有者权益比率 第三十四页，共八十七页。 产权比率比较 BW 行业平均 .90 .90 .88 .90 .81 .89 年 19X3 19X2 19X1 产权（负债权益）比率 BW 利用债务水平与行业平均水平相当. 第三十五页，共八十七页。 长期偿债能力——偿债保障比率 （四）偿债保障比率= 负债总额 经营活动现金净流量 反映用企业经营活动产生的现金净流量偿还全部负债所需的时间 债务偿还期 经营活动产生的现金流量是企业长期资金的最主要来源 第三十六页，共八十七页。 长期偿债能力——利息保障倍数比率 税前利润+ 利息费用利息费用 反映公司经营所得支付财务费用的能力. 此比率太低意味着企业难以保障用经营所得来按时按量支付债务利息 一般：企业的利息保障倍数至少要大于1 $210 $59 = 3.56 （五）利息保障比率= 用 B W公司 19X3.12.31的数据 （EBIT） 第三十七页，共八十七页。 BW 行业平均 3.56 5.19 4.35 5.02 10.30 4.66 年 19X3 19X2 19X1 利息保障比率 BW 的利息保障比率低于行业平均水平. 第三十八页，共八十七页。 趋势分析比较 第三十九页，共八十七页。 趋势分析总结 这说明对BW 来说 低 (EBIT) 是一个潜在问题. 我们知道BW的 债务水平 与 行业平均水平 相当. BW 的利息保障比率从 19X1开始下降. 在过去的两年内都低于行业平均水平. 第四十页，共八十七页。 关于利息保障倍数 该指标反映的是债权人利息收入的保障程度： 如果指标低于1， 则说明企业取得的利润太少，连债权人的利息都无法支付，经营面临严峻考验，再度举债经营将非常危险。 利息保障倍数越高，至少说明企业偿还利息的能力就越强。 友谊股份 ( 600827 )： 2000年末的利息保障倍数为4.65， 2000年中期的利息保障倍数为6.59， 1999 年末的利息保障倍数为3.03， 企业利息保障能力没有问题， 第四十一页，共八十七页。 长期偿债能力——现金利息保障倍数比率 明确反映公司实际偿付利息支出的能力 （六）现金利息保障比率= 现金利息支出 经营活动 现金净流量 现金 利息支出 付现 所得税 + + 现金流量表 第四十二页，共八十七页。 第三节 企业营运能力分析 应收帐款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 效率比率 第四十三页，共八十七页。 一、应收账款周转率 年销售净额 应收帐款平均