某公司筹资管理及财务知识分析.pptVIP

0109 * * 第六十三页，共九十七页。 例题 1、时代公司需用一设备，买价为1600元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金200元，假设利率为6%，问租与买何者为优？ 10年租金的现值=200[（P/A，6%，9）+1]=1560（元） 应该选择租赁方式。 0109 * * 第六十四页，共九十七页。 该题实际上是计算年金现值或年金 若计算年金现值=400[（P/A，6%，9）+1]=3121（元） 若计算年金=3200/[（P/A，6%，9）+1]=410（元） 2、某项医疗保险规定现在购买保险支付3200元，则10年内每年年初可得定额保险金，又据统计，某人每年年初的医药费为400元。问购买该项保险是否合算？假设利率为6%。 0109 * * 第六十五页，共九十七页。 3、递延年金 递延年金是指第一次收付款发生时间是在第二期或者第二期以后的年金。 （1）递延年金终值 其终值的大小与递延期限无关。 0109 * * 第六十六页，共九十七页。 3 递延年金 (2)递延年金现值的计算 ①递延年金是指第一次收付款项发生时间与第一期无关,而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。即“第一次”不在“第一期”。 ②递延年金是普通年金的特殊形式 0109 * * 第六十七页，共九十七页。 补缺法： 假设递延期中进行了收付，先求出n期的普通年金现值，然后减去实际未收付的前s期普通年金现值。 P=A[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)] 　　其中：s为递延期，n为总期数 分段法： 先将此递延年金视为（n-s）期普通年金，求出在第s期的现值，然后再折算为第零期的现值。 P=A(P/A,i,n-s）?(P/F,i,s) 0109 * * 第六十八页，共九十七页。 例题 若想在10后的10年内每年年底得到5000元，现在需一次存入多少钱？(i=10%) 答案：需存入资金 =5000（P/A，10%，10)（P/F，10%，10） =11860（元） 0109 * * 第六十九页，共九十七页。 [例]有一项年金，前三年无流入，后五年每年每年年末流入500元，假设年利率为10%，其现值为多少？ 答案： P=A[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)] = 　　 　　　　　　500[(P/A,10%,8)-(P/A,10%,3)]= 或： P=A(P/A,i,n-s）?(P/F,i,s) 　　　=500(P/A,10%,5）?(P/F,10%,3) = 0109 * * 第七十页，共九十七页。 4. 永续年金的计算 ①永续年金是指无期限等额收付的系列款项,可视为普通年金的特殊形式,即期限趋于无穷的普通年金。 ②永续年金只有现值没有终值。 ③永续年金现值的计算： 　　　　　　P=A/I 0109 * * 第七十一页，共九十七页。 4.永续年金 例：某人持有的某公司优先股，每年每股股利为2元，若此人想长期持有，在利率为10%的情况下，请对该项股票投资进行估价。 P=A/i=2/10%=20（元） 0109 * * 第七十二页，共九十七页。 资金时间价值在财务管理中的运用 资金时间价值在财务管理中的运用非常广泛，后面的很多内容都与此有关，现将其总结如下： 债券发行价格的计算 融资租赁筹资方式下租金的计算 股票资金成本的计算 项目投资中折现评价指标的计算方法 长期证券投资收益率的计算 有价证券投资时的估价计算 0109 * * 第七十三页，共九十七页。 货币时间价值的特殊问题 （一）复利计息频数 复利计息频数是指利息在一年中复利多少次。 计息期数和计息率均可按下列公式进行换算： i =(1+r/m)m-1 0109 * * 第七十四页，共九十七页。 4）证券公司 5）保险公司 6）投资基金 7）信托投资公司、 财务公司、金融租赁公司 0109 * * 第三十一页，共九十七页。 第二节 资本市场与货币市场 1、概念与关系 资本市场－－长期资本交易 货币市场－－短期资本融通 联系：可相互转化、收益率相互制约 区别：投资目的不同、金融工具性质不同 2、功能 资本市场：有效配置资源、风险定价、提供资本流动性 货币市场：短期融资、提供基准利率、宏观金融调控 0109 * * 第三十二页，共九十七页。 第三节 资本市场的形式 1、股票市场 发行市场：构成－－发行者、承销商、投资者 特点－－无固定场所、无特定时间 发行方式－－公开与不公开、直接与间接等 流通市场：构成：买方、卖方、交易所、证券公司等中介机构