《公司理财（第二版）》第6章 债券和股票的估值.pptVIP

第6章 股票与债券的估值 主要内容 债券和股票就是最常见也是最重要的两种金融证券 。 第1节 债券的特性及估值 债券的特性 债券的估值 债券的到期收益率 一、债券的特性 债券（bond）是公司为了借入长期资金而发行一种标准化契约，承诺按照债券合约中制定的条款支付利息和偿还本金。 典型的债券合约至少包括以下条款： 1.票面价值(par value)，又称面值(face value) 2.约定在债券期限内定期息票付款(coupon payment) 3.约定在债券期限内一次或分期偿还的所发行债券的本金(principal) 4.债券到期(maturity)是其期限的终止，发生在到期日(maturity date) 5.提前赎回条款(call provision) 二、债券的估值 债券估值的实质上就是计算债券的利息支付和本金偿还的现值，一般公式： B0=PV（息票支付额）+PV（面值） 在其他条件相同的情况下，折现率（市场利率）与债券价值成反向关系。 三、债券的到期收益率 期望收益率是你进行投资（如购买债券）所期望得到的收益率，可以用到期收益率(yield to maturity, YTM)来估计。到期收益率是债券所有未来支付都能如约实现条件下投资人可以获得的收益率，也是使债券价格等于其约定未来现金流量现值的年百分比利率。 第2节 股票的特性及估值 股票的类型与特性 股票估值