因子模型与套利定价理论.pptVIP

资产组合充分分散，非系统风险会完全分散掉。 假定有一由n种股票按权重组成的资产组合，每一股票的权重为wi，因此有Σwi =1，则该资产组合的收益率为 rP=E(rP)+bPF+eP (6.2) 这里，式中的bP是n种股票的bi的加权平均值， 有bP=Σ wibI；式中的eP是n种股票与F无关的ei的加权平均值，有eP =ΣwIei。这一投资组合的方差分为系统的和非系统的两部分，有 ?2P = b2P?2F+?2(eP) (6.3) rp=E( rp)+ bpF (6.4) 三、充分分散化的资产组合 YOUR SITE HERE 第二十八页，共四十五页。 Stock 现价$ 预期收益% 标准差% A 10 25.0 29.58 B 10 20.0 33.91 C 10 32.5 48.15 D 10 22.5 8.58 套利举例 YOUR SITE HERE 第二十九页，共四十五页。 中值 标准差