公募最新8月TOP基金研究及最新9月投基策略.docxVIP

公募最新8月TOP基金研究及最新9月投基策略 2.1.1、A股市场：资金博弈，板块行情此消彼长 8月A股以震荡行情为主，板块之间此消彼长，资金未能形成合力，导致主线方向不甚明确。究其原因， 一方面美联储以加息缩表节奏提速来抑制通胀，搅动了全球资本市场；另一方面，国内部分地区疫情反 复压制了经济复苏力度。上证指数、深证成指分别下跌1.57%、3.68%；按风格来看，价值股相对抗跌， 成长回调。板块方面，金融小幅上涨0.94%，稳定、消费小幅下挫0.01%、0.81%，周期、成长板块跌 幅超4%，但内部分化。随着近期市场风格切换和行业轮动加快，资金博弈下的赚钱效应显著下降。 31个行业(申万一级)来看，表现居前的分别为煤炭(7.85%)、石油石化(4.14%)、非银(2.22%)；而汽车(- 11.85%)、电力设备(-7.88%)、机械设备(-7.34%)损失较重。 2.1.2、港股市场：月底止跌，震荡企稳 港股自7月初开始在海外流动性趋紧预期、内地经济增速放缓及中美关系紧张等冲击下震荡回落，8月24日创 下近三月新低，而8月25日至31日有所震荡企稳，期间恒生指数涨幅3.56%，在A股美股普跌之时走出一定的 独立行情。此次反弹的直接原因包括香港与内地开始讨论跨境旅行安排、中美签署审计监管合作协议利好中 概、国常会推出“稳增长19条”提振港股科技板块及中概互联等，此外也与港股中报悲观预期随披露完成而 释放，使市场情绪有所提振相关。截至8月31日收盘，恒生指数、恒生国企指数、恒生科技8月跌幅分别收窄 至-1%、-0.3%、-1.33%。 行业方面，8月在12个恒生行业指数中仅3个收涨，以持续受益于通胀的能源业(7.2%)延续今年上半年以来的 领先地位，随后是受利好提振反弹的资讯科技业(3.19%)，以及低估值的电讯业(2.67%)；跌幅较深的是上半 年领跌的工业(-7.75%)、医疗保健业(-4.75%)，以及近期利空频袭的地产建筑业(-4.15%)。 2.1.3、权益基金：重仓煤炭、石油石化、房地产领先，低估值价值风格占优 从基金布局的行业来看，聚焦煤炭、石油石化等采矿业以及房地产的基金最为突出；而受汽车等板块领跌影响， 重仓汽车、新能源的部分基金领跌。排名靠前的基金普遍具备价值风格、行业集中、低估值等特征。 主动管理型中，“英大国企改革主题”(15.88%)领涨，中报显示该基金股票仓位在92%左右，重配采矿业和交 通运输，前十大重仓以煤炭、石油石化为主，且集中度较高，前十重仓合计占比约80%。此外，万家基金旗下 多只基金再度领跑，其中8月涨幅超过10%的3只均由黄海任基金经理，二季度末的持仓结构较为相似，均以采 矿业和房地产为重点方向，且持股集中度在80%附近。 指数型基金中，煤炭及能源品种在8月最为抢眼，“汇添富中证能源ETF”(9.99%)、“广发中证全指能源 ETF”(8.48%)、“国泰中证煤炭ETF”(7.9%)等表现领先。增强指数型基金中，以“嘉实中证半导体增强 A”(6.12%)表现出色。 2.2.1、海外市场：流动性加速收紧，各类市场普跌 8月下旬随着美联储加息预期偏鹰的压力再起，欧美发达市场在一个多月的反弹后遭遇调整。美股方面，在PMI景气 延续回落趋势、通胀依然高位运行、就业数据表现强于预期的情况下，美联储主席的鹰派发言打破了市场对于加息节 奏放缓的预期，9月美联储加息75bp概率大增，令8月美股反弹戛然而止，全月道指、标普500和纳斯达克100分别收 跌-4.06%、-4.22%、-5.22%。欧洲市场同样受流动性预期走弱影响，叠加能源危机担忧，德国DAX、法国CAC40、 英国富时100跌幅分别为-4.81%、-5.02%、-6.5%。日本股市受影响较小，日经225指数8月小幅收涨1%。 其他资产方面，全球能源价格自6月开始进入回调通道，主要原因在于以美联储为首的全球央行为控通胀而强化的鹰 派立场，令市场对全球经济衰退的忧虑有增无减，包括原油在内的全球大宗商品承压。但临近8月底国际油价振幅加 剧，因伊拉克局势又引发市场对于原油供应端的担忧，而随着忧虑消退，油价大涨后又迅速回吐全部涨幅并进一步下 跌。全月布伦特原油、WTI原油分别收跌-8.67%、-9.2%。美联储激进加息的预期再度升温也令国际金价承压， COMEX黄金8月先扬后抑，月度收跌-3.32%。 2.2.2、QDII基金：能源品种领先，科技互联普涨 尽管8月权益市场普跌、国际油价宽幅震荡，但在全部194只QDII中仍有108只基金净值收涨。其中，3只指 数型能源QDII“广发道琼斯美国石油”(9.66%)、“华安标普全球石油”(8.6%)、“华宝标普油气”(7.57%) 均跻身涨幅前五，延续上半年以来强势