债市黑天鹅风波项目收益债或成城投债主力“接盘侠”.pptVIP

方政府担保的城投债会被市场过度解读，导致收益率上升过度，“市场回调过程中机会就出来了”。 此外，该券商人士还认为，尽管现阶段影响城投债收益率的主要是黑天鹅事件，但最终影响城投债偿还的，则是地 第三十一页，共五十页。 方政府的财力。因此他建议多关注地方财政实力较强区域中未纳入政府性债务的城投债。但他同时指出，最好不要“只是用已发城投债规模除以GDP来算”，还需要考虑到中央政府对地方政府财政上的转移支付。 第三十二页，共五十页。 城投债“接盘侠” 2009年之前，城投债的发行规模很小，在债券市场里规模几可忽略不计。得益于2009年的“四万亿救市”，其规模迅速膨胀，Wind数据显示，今年以来城投债发行规模已超过1.6万 第三十三页，共五十页。 亿。 但从10月以来，在国务院43号文的指导下，发改委、交易商协会相继发布新规，加大对城投债发行的审批力度，城投债发行开始放缓。一系列“紧箍咒”在逐步压缩城投债的发行空间。 （注： 第三十四页，共五十页。 该表格仅统计托管在中债登平台上的企业债，不包含托管在上海清算所的中期票据、短期融资券等产品） 而12月8日中证登新政后大量城投债推迟甚至取消发行，无疑加快了城投债发行压缩的速度。与此同时，W 第三十五页，共五十页。 见习记者黄斌北京报道 虽然农历节气的“大寒”尚未到来，但债市交易员已感受到了来自债市的严寒。 “最近受新