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汽车行业策略 1行情回顾 1.1汽车行业绝对收益率表现一般 2022年上半年受国内疫情突发、乌俄战争、美国加息等因素影响，汽车行业指数表现较差。年初至5月30日，汽车（申万）行业指数下跌了15.16%，跑赢沪深300指数3.29pct，涨幅位列申万31个一级行业中第17位，其中涨幅靠前的行业分别为煤炭（30.31%）、建筑装饰（-1.37%）、石油石化（-2.74%）、交通运输（-3.33%）和银行（-5.93%）。 从汽车行业细分板块指数行情来看，各细分板块指数均有不同程度的下跌，其中乘用车、汽车服务等相对表现较好，如乘用车指数下跌2.93%、汽车服务指数下跌10.25%等，商用车指数下跌了15.76%表现居中，而汽车零部件下跌22.33%，跌幅最大。从汽车主题板块行情来看，板块主题表现低迷，其中新能源汽车指数、智能汽车指数、特斯拉指数、锂电池指数等均明显跑输沪深300指数，年初至5月30日跌幅分别为-20.52%、-25.62%、-23.35%和-25.38%。 1.2估值有所回落，整体依然存在提升空间 汽车PE估值高于历史均值，PB依然不高。年初以来指数大幅下调的同时，行业估值并未出现明显的回落，截止到2022/5/30，汽车行业PE整体估值30.11倍，与年初PE估值相差无几。现阶段行业估值高于2018年以来的历史均值21.41倍的水平，但PB估值仍然不高，行业PB整体估值