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* 投资银行与并购业务 投资银行 Investment banking is what investment banks do 投资银行公司做什么，投资银行就是什么 第一页，共三十三页。 美国投银营运活动一览 第二页，共三十三页。 形式 投资银行未必“投资银行”字眼 美林 摩根士丹利 所罗门 高盛 瑞士信贷第一波士顿 雷罗兄弟 很多投银的管理结构采用控股集团模式，母公司只是一个控股和管理实体，其业务实体多为属下子公司 第三页，共三十三页。 并购业务在投银业务体系中特点 智力驱动 天生的上流社会业务 具有很强的业务扩张力 过桥贷款业务 证券承销、发行业务 衍生工具业务 整套解决方案中的一环 第四页，共三十三页。 投行并购业务的历史 1974年华尔街发生第一桩敌意收购案：耐克尔收购费城ESB电池生产商（摩根士丹利介入） 1976年第一波士顿银行设并购专家，1979年其企业并购部18人 1998年全球并购交易金额20000亿美元 第五页，共三十三页。 1998年全球五大并购顾问 第六页，共三十三页。 投行并购业务发展原因 经济发展需要 投行业务需要 机构投资发展 企业制度改革 证券市场发展 第七页，共三十三页。 投行作为买方顾问时角色（一） 策划收购方的经营战略 收寻、调查和审查目标企业