优酷土豆合作.docx

近几年的背景： 最近几年视频行业出现过多次并购整合。2009 最近几年视频行业出现过多次并购整合。2009 年11 月，盛大网络收购视频网站酷六网。 2011 年 9 月，人人公司宣布以 8000 万美元收购视频网站 56 网。而此次优酷合并土豆，是 迄今为止行业内规模最大的一次整合，期间波折也多。 前期： 早在 2010 年 早在 2010 年 2 月 3 日，优酷和土豆就宣布结盟，正式推出“网络视频联播模式”，双方 在版权发展方面达成战略合作，并在买断的独播剧资源方面互换。但到了去年 8 月，就在土 豆赴美上市之际，市场便传出优酷欲收购土豆的风声，优酷创始人兼 CEO 古永锵公开表示， 如土豆上市失败，对收购持开放态度。之后的半年内，双方舌战不断，合并计划亦搁浅。 种变故的信号。鉴于视频行业短期盈利无望，土豆网现金储备不足，面临着巨大的资金压力。转折： 种变故的信号。鉴于视频行业短期盈利无望，土豆网现金储备不足，面临着巨大的资金压力。 然而，严酷的市场现实和同样的市场遭遇又最终让优酷和土豆化干戈为玉帛。3 然而，严酷的市场现实和同样的市场遭遇又最终让优酷和土豆化干戈为玉帛。3 月初， 土豆网发布其 2011 年年度财报，净亏损达 5.112 亿元人民币。截至 3 月 9 日收盘时，土豆 网市值 4.36 亿美元。有资料显示，土豆IPO 当天，土豆创始人兼CEO 王微就出售 43 万份股票，将一部分股票变现，个人持股比例从12.7%下降到 8.6%，实已释放出土豆要面临某 而资本市场整体状况不佳，再融资困难重重。对于土豆来说，能卖出去也许是一个明智的决 而资本市场整体状况不佳，再融资困难重重。对于土豆来说，能卖出去也许是一个明智的决 策。 对优酷来说，要想稳坐国内市场视频行业老大的位置，就得扩充地盘，减少运营成本，提高整体竞争力。由于同样面临高昂的带宽成本和版权成本压力，再加上各大网络巨头纷纷把网络视频看成流量新的生长点，市场同质化竞争惨烈，优酷其实也是表面光鲜。最新财报 对优酷来说，要想稳坐国内市场视频行业老大的位置，就得扩充地盘，减少运营成本， 提高整体竞争力。由于同样面临高昂的带宽成本和版权成本压力，再加上各大网络巨头纷纷 把网络视频看成流量新的生长点，市场同质化竞争惨烈，优酷其实也是表面光鲜。最新财报 显示，优酷网 2011 年净收入为 8.976 亿元人民币，净亏损为 1.72 亿元。正苦于没有新的盈利点，土豆网“投怀送抱”，正合优酷的心思。两家白热化的竞争也实在太累了，握手言和也 这应该是个抱团取暖的并购，合并后，优酷土豆的购买力和灵活性都有增强，将促使全 这应该是个抱团取暖的并购，合并后，优酷土豆的购买力和灵活性都有增强，将促使全 许是最好的解决办法。行业更加理性。在双方都缺乏资金境况下，合并有利增强双方在视频领域的竞争力。在短期内，从业务上看，这场交易将继续扩大和巩固优酷的龙头地位。而两者的用户群将融合成为 许是最好的解决办法。 收购成本较低。而优酷对土豆的吸收溢价较高，对于土豆网的投资人也是利好消息。现在比较难预测的，是合并后的优酷土豆网能否达到预期的盈利目标。面对广电的内容更大的用户资源，整合后的产品线也将更加完整。合并还将降低新公司版权采购、后台资源等成本，从而提升其盈利水平。因为是在较低市场估值水平上的换股收购方案，从财务上看， 收购成本较低。而优酷对土豆的吸收溢价较高，对于土豆网的投资人也是利好消息。 现在比较难预测的，是合并后的优酷土豆网能否达到预期的盈利目标。面对广电的内容 合并，危机并未解决 据易观国际发布的 2011 据易观国际发布的 2011 年四季度中国网络视频市场收入份额，优酷占比21.8%，土豆 占比 13.7%，合并后的新公司占得广告市场份额 35.5%。至少在一两年内业界无出其右者。 但是，两家的合并更多只是互救，而非战略层面的合并，毕竟，在面对具有平台背景视频网站的压力时，如果没有创新，合并后的公司依旧有被其他对手超越的可能。 从长远看，有鉴于腾讯视频、百度奇艺等非垂直类视频网站在当下竞争中的优势，而视 从长远看，有鉴于腾讯视频、百度奇艺等非垂直类视频网站在当下竞争中的优势，而视 频版权水涨船高，目前的电视剧单集版权已炒至 200 万元天价，垂直类视频网站普遍感到资金吃紧，相比而言，非垂直类视频网站的资金、实力具有不可动摇的优势。至于业态的演化， 一。所以，并购之后，优酷和土豆估计将展开一轮大规模的裁员，涉及公司高管，以及内容 一。所以，并购之后，优酷和土豆估计将展开一轮大规模的裁员，涉及公司高管，以及内容 采购、销售、技术和市场等专业人员，大批优秀人才可能倒向对手阵营。 当然，互联网视频业面临的政策、监管环境并未改变，非市场压力因素依旧。因此，网络视频竞争格局