四川大学李天德《国际金融学》第五章外汇业务.pptVIP

套汇业务 套汇业务的定义 利用不同外汇市场、不同种类的货币和不同交割期限在汇率上的差异而进行的贱买贵卖的外汇业务，借以运用外汇资金、调拨外汇头寸、增加外汇收益和防范汇率风险 套汇的类型 ——直接套汇（Diret Arbitrage） ——间接套汇（Indirect Arbitrage） 第三十一页，共四十六页。 套汇业务 直接套汇的定义 直接套汇率的应用 纽约与伦敦两个外汇市场上的汇率如下： 伦敦外汇市场 l英镑＝1.6685—95美元 纽约外汇市场 1英镑＝1.6655—65美元 操作方式： 在伦敦外汇市场以英镑资金购买美元外汇，以此美元外 汇汇到纽约，在纽约外汇市场上购买英镑外汇，则先前用去 的英镑可全部收回，每一英镑还可以赚取0.002美元的利益 如套汇100万英镑，可赚到2000美元。 第三十二页，共四十六页。 套汇业务 间接套汇的定义 间接套汇率的应用 已知纽约、法兰克福、伦敦三地外汇市场行市如下： 纽约外汇市场：USD1=DEM1.9100—1.9110 法兰克福市场：GBP1=DEM3.7790—3.7800 伦敦外汇市场：GBP1=USD2.0040—2.0050 套汇者手中有100万美元，如何进行套汇？ 第三十三页，共四十六页。 套汇业务 操作方式 纽约：100美元=191万马克 法兰克福：191万马克=505291英镑 伦敦：505291英镑=1012603美元 获利：12603美元 第三十四页，共四十六页。 套汇业务 总结 一般说来，汇率以A/B，B/C，C/A表示的时候，如交叉汇率连乘积大于1，则套汇的过程是： 第一步：卖A币买B币 第二步：卖B币买C币 第三步：卖C币买回A币 第三十五页，共四十六页。 套汇业务 总结 一般说来，汇率以A/B，B/C，C/A表示的时候，如交叉汇率连乘积小于1，则套汇的过程是： 第一步：卖A币买C币 第二步：卖C币买B币 第三步：卖B币买回A币 第三十六页，共四十六页。 掉期交易 掉期交易（Time Arbitrage）的概念 同时买进和卖出一种在数额上相等的货币，但买与卖的交割期限是不一致的一种外汇交易。 时间套汇（即掉期）交易的类型 ——按照交易对象是否相同，可分为纯粹的掉期交易和分散的掉期交易两种 ——按交易的方式，可分为即期对远期掉期交易和远期对掉期交易两种 第三十七页，共四十六页。 1.买入￡10000现汇进行投资 2.卖出￡10000的二月期期汇 银行 即期汇率：￡ 1 = $ 2.0845－2.0855 买进英镑 远期汇率：￡ 1 = $ 2.0860－2.0880 卖出英镑 第三十八页，共四十六页。 套期保值 定义： 　套期保值指的是卖出或买进价值相等的一笔外国资产或负债的外汇，使这笔外国资产或负债不受汇率变动的影响，从而达到保值的目的 第三十九页，共四十六页。 外汇投机 外汇投机（Speculation）概念 　投机者利用外汇市场汇率的频繁波动去买卖外汇从中获利的外汇交易活动 类型 　　—现汇投机 　　—期汇投机 第四十页，共四十六页。 第六节 外汇风险及防范 外汇风险 外汇风险的形式 外汇风险的防范 第四十一页，共四十六页。 外汇风险 定义： 　　一般指在国际经济、贸易、金融活动中，一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产和负债因汇率变动而蒙受的额外损失或所得的以外收益。 影响外汇风险的三个基本因素 　　——本币 　　——外币 　　——时间 第四十二页，共四十六页。 外汇风险的类型 交易风险　在运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。 会计风险　经济主体对资产负债表进行会计处理，将功能货币转换成记帐货币时，因汇率变动而呈现帐面损失的可能性 经济风险　未曾预料到的汇率变动，影响企业的产品成本、价格和销售量，使得企业收益在未来一定时期可能发生变化的潜在性风险。 第四十三页，共四十六页。 外汇风险的防范 合理选择交易中的计价货币 　　首先选择在国际金融市场上能自由兑换的货币 　　采用复合货币计算结算 　　选择本币计价结算 保值措施 　 加价保值和压价保值 　　合同中加列保值条款 　　硬货币保值 　　 第四十四页，共四十六页。 外汇风险的防范 提前或推迟收付 外币票据贴现 利用外汇贷款 利用外汇市场避险 第四十五页，共四十六页。 内容总结 第五章 外汇业务。-