福元医药-市场前景及投资研究报告：研产销三位一体.pdfVIP

医药生物行业 深 买入 （首次） 致力于打造研产销三位一体的药械企业 度 福元医药 （601089）深度报告 研 究 2023 年3 月16 日 投资要点： ◼ 公司是致力于打造研产销三位一体的药械企业。公司自设立以来， 以“专注医药领域，共创健康人生”为使命，致力于打造研发、生 产、销售三位一体的核心竞争优势，不断发展壮大。截至2022年6 月末，公司拥有复方α-酮酸片、奥美沙坦酯片、盐酸曲美他嗪片、氯 沙坦钾氢氯噻嗪片、盐酸莫西沙星片、匹维溴铵片、黄体酮软胶囊等9 个国内首仿产品。主要产品在细分领域市场排名位居国内厂商前列或呈 现较好的增长趋势，具备较强的市场竞争力。 ◼ 公司产品所在细分用药领域市场规模有望持续扩增。公司产品品类 丰富，公司围绕心血管系统类、慢性肾病类、皮肤病类、消化系统 类、糖尿病类、精神神经系统类、妇科类药物等领域，打造了丰富 公 主要数据2023 年3 月15 日 的产品管线。受益于我国经济高速发展、人口老龄化程度提升、居 司 收盘价(元) 16.24 民健康意识增强、国家对医疗健康行业的鼓励政策以及医疗卫生费 总市值（亿元） 77.95 用总额稳步上升等因素，带动公司产品所在细分用药领域市场规模 研 总股本(亿股) 4.80 有望持续扩增。比如在心血管系列类药物领域，根据《中国心血管 究 流通股本(亿股) 1.20 健康与疾病报告2020概要》估计，2020年全国高血压患者高达2.45 ROE （加权） 26.18% 亿人。未来随着人口老龄化的加速，心血管疾病患病人数仍将出现 12 月最高价(元) 22.10 增长，未来心血管系统类药物用药需求有望持续提升。 12 月最低价(元) 14.26 ◼ 公司研发实力较强，在研储备丰富。公司已打造四个关键核心技术平台， 包括化学合成技术平台、口服固体制剂技术平台、外用制剂技术平台及 医疗器械氧疗技术平台，为公司产品研发与生产提供了有力支持。公司 股价走势 药品制剂研发坚持“临床急需、仿创结合”的研发战略，以仿制药研发 作为当前研发工作核心任务，逐步进入创新药治疗领域；其中，仿制药 方面，公司致力于首仿和快仿针对重大、多发性疾病的临床急需品种， 同时逐渐建立“原料药+制剂”一体化研发及量产能力。医疗器械领域 公司以临床护理产品为主、家用医疗产品为辅进行微创新，并在有条件 基础上进行全方位创新。截止2022年6月，公司已有23个品种通过一致 性评价或视同通过一致性评价；仿制药制剂在研项目23个、创新药在研 证 资料 ：东莞证券研究所，Wind 项目共5个、医疗器械在研项目4个。公司在研项目储备丰富，形成较强 券 的产品迭代