资金时间价值与等值计算.pptxVIP

第二章 资金的时间价值与等值计算; ; 本章重点、难点 （1）资金时间价值的概念、等值的概念和 计算公式 （2）名义利率和实际利率;一、资金的时间价值（Time Value of Fund); 产生原因： ? 投资者看——资金增值 ? 消费者看——对放弃现期消费的补偿; ;二、 利息和利率;2.单利和复利——注意计算 （1）单利：本金生息，利息不生息。 （2）复利：本金生息，利息也生息。即“利滚利”。;去银行存款仅以最初本金计算利息，不把先前计息周期中的利息累加到本金中去，即通常所说的“利不生利”的计息方法。 ; 由本金加上先前周期利息总额的和进行计息，即利息生利息，利滚利。重复计息，也就是把上一年的利息作为下一年的本金。; 注：i ,n所表示的时期要一致， i是年利率，n是计期年数； i是月利率，n是计期月数。;【例】李晓同学向银行贷款20000元，约定4年后一次归还，银行贷款年利率为5%。问： （1）如果银行按单利计算，李晓4年后应还银行多少钱？还款中利息是多少? （2）如果银行按复利计算，李晓4年后应还银行多少钱？还款中利息是多少?;解： （1）单利的本利和 = 20000 ×（1+4× 5% )=24000(元) 其中利息= 20000 × 4× 5% = 4000(元) （2）复利的本利和 = 20000 ×（1+ 5%）4 = 24310.125(元) 其中利息= 24310.125 – 20000= 4310.125 (元) 两种利息的比较：在资金的本金、利率和时间相等的情况下，复利大于单利。要多出310.125元，复利法更能反映实际的资金运用情况。——经济活动分析采用复利法。 我国目前银行的现状：定期存款是单利，活期存款既有单利又有复利。贷款是复利。国库券利息也是单利。 ; 在复利计算中，利息周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可不同，当两者不一致，就有了名义利率和实际利率之分。 名义利率是以一年为计息基础，等于每一计息期的利率与每年的计息期数的乘积。 r=R×m 实际利率是采用复利计算的方法，把各种不同计息期的利率换算成以年为计息期的利率。 i=(1+R)m-1=(1+r/m)m-1 ; 名义利率r：计息期利率与一年内计息次数的乘积， 则计息期利率为r/m。;例 本金1000元，年利率12% 每年计息一次，一年后本利和为; 例：某厂拟向两个银行贷款以扩大生产，甲银行年利率为16%，计息每年一次。乙银行年利率为15%，但每月计息一次。试比较哪家银行贷款条件优惠些？ 解：;【例】：现设年名义利率r=10%，则年、半年、季、月、日的年实际利率?;4.间断计息和连续计息;一、现金流量（Cash Flow)的概念 在整个计算期内，流出或流入系统的资金。（把一个工程项目看做一个系统） 现金流量包括 现金流入(Cash Income) 现金流出(Cash Output) 净现金流量(Net Cash Flow) = 现金流入 - 现金流出 现金流量的时间单位：计息期; 1.现金流量图（cash flow diagram) 描述现金流量作为时间函数的图形，它 能 表示资金在不同时间点流入与流出的情况。 是资金时间价值计算中常用的工具。;时间 t;;例：某企业投资一个项目，第一年投资200万，第二年投资200万，同时取得收益100万，第三年至第六年每年收益都为200万，寿命期6年，残值收益100万，绘制现金流量图。;现金流量图的几种简略画法; 2.现金流量表：用表格的形式描述不同时点上发生的各种现金流量的大小和方向。;第三节 资金的等值计算;一、基本概念;例如： 今天拟用于购买冰箱的1000元，与放弃购买去投资一个收益率为6％的项目，在来年获得的1060元相比，二者具有相同的经济价值。; 2.几个术语 折现（贴现）：把将来某一时点的资金金额换算成现在时点（基准时点）的等值金额的过程 现值：折现到计算基准时点(通常为计算期初)的资金金额 终值（未来值）：与现值相等的将来某一时点上的资金金额 现值和终值是相对的。两时点上的等值资金，前时刻相对于后时刻，为现值；后时刻相对于前时刻，为终值。 折现率