基于GARCH的VaR对我国可转债市场风险的研究.docxVIP

基于GARCH的VaR对我国可转债市场风险的研究 内容提要：本文以我国可转债市场为研究对象，利用市场的日交易数据和数学模型探索适合我国可转债市场的风险度量模型，试图探寻我国可转债市场的总体风险水平。本文介绍了我国可转债市场收益率的波动特征，分析了可转债市场的主要风险来源，明确了可转债风险度量工作的重要意义。为实证研究可转债风险，本文选取我国中证转债指数的收盘数据作为样本数据，在数据统计检验的基础上，利用基于GARCH族模型的参数法测度VaR，并进行了回测检验。研究发现：基于t分布下GARCH族模型均会对市场风险高估；基于正态分布和GED分布下三种模型计算结果相近；从风险控制与管理角度，GED