第十五章产品市场和货币市场的一般均衡.pptVIP

财政政策影响国民收入的变动 财政政策是指政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的决策。 增加政府支出和减税属于增加总需求的扩张性财政政策，也叫作膨胀性财政政策，表现为IS曲线右移。 减少政府支出和增税属于降低总需求的紧缩性财政政策，表现为IS曲线左移。 第十九页，共六十八页。 第四节 利率的决定 前面我们接触的都是产品市场，农产品，工业制成品，或者旅游产品等，以货币为价格。 这一节我们开始接触货币市场，钱、资金、股票、国库券、其它与钱有关的单据等。 既然是一个市场，有需求，有供给，有价格，有成交量。 货币市场的价格表现为利率。凯恩斯认为，利率决定于货币需求和供给。供给由政府控制，是一个外生变量，需要分析的主要是货币的需求。 第二十页，共六十八页。 * 一、货币需求 1、货币需求又称为流动性偏好，是指由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。 希望以现金形式持有财产则为货币需求，越想以现金形式持有财产则货币需求越高。 第二十一页，共六十八页。 * 2、货币需求的三个动机 1）交易动机：指个人和企业因生活消费和生产消费，为了进行正常交易所需要的货币。主要取决于收入，收入越高，对货币的需求越多，交易数量越大，需求越大。 2）谨慎动机或预防动机：指为预防意外的支出而持有一定数量的货币。主要取决于收入。 上述两个动机可以表示为：L1 = L1 （y） 一般认为： L1 = k y 货币需求的收入系数 第二十二页，共六十八页。 * 3）投机动机 投机性货币需求:指人们为抓住有利的购买有价证券的机会而持有的一部分货币。 有价证券的价格随利率升降而相反方向变化。 货币的投机性需求是关于利率的减函数。 L2 = L2（r）= -hr 货币需求的 利率系数 第二十三页，共六十八页。 货币投机需求与利率成反方向变动 利率越高，即有价证券价格越低，人们若认为这一价格已降到正常水平以下，预计很快会回升，就会抓住机会及时买进有价证券，人们手中出于投机动机而持有的货币量就会减少。 假定一张债券一年可获得10元，而市场利率若为10%，则这张债券的市价就是100元；若市场利率为5%，则这张债券的市价就是200元。 第二十四页，共六十八页。 3、货币需求函数 货币总需求（实际货币量） L = L1（y) + L2(r) = ky – hr 货币需求函数 L＝ky-hr 比如：L＝0.2y-500r 第二十五页，共六十八页。 货币需求曲线 L=L1＋L2 L r L2=L2(r) L r L1=L1（y) 第二十六页，共六十八页。 二、货币供给 货币供给指一个国家在某一特定时点上由家庭和厂商持有的政府和银行系统以外的货币总和。货币供给是一个存量概念。 1）狭义货币，M1：现金、支票和银行活期存款。 2）广义货币供给，M2：M1+定期存款。 3）更为广义的货币，M3：M2+个人和企业持有的政府债券等流动资产+货币近似物（如商业票据）。 货币供给一般由政府决定，是外生变量，与利率无关。货币供给曲线是一条垂线。 第二十七页，共六十八页。 货币供给需进一步增加 上半年M1余额同比仅增4.3% 2015年上半年金融统计数据报告显示，6月末，广义货币（M2）余额133.34万亿元，同比增长11.8%；狭义货币（M1）余额35.61万亿元，同比增长4.3%；流通中货币（M0）余额5.86万亿元，同比增长2.9%。 第二十八页，共六十八页。 * 三、货币市场均衡：利率的决定 L=L1＋L2 m r L，M 货币需求与供给的均衡 货币供给曲线与货币需求曲线的交点决定均衡利率 r0 M1 第二十九页，共六十八页。 * 流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱） 1）利率越高，人们认为，利率不可能再上升，有价证券的价格不能再下降，因而将所有的货币全部换成有价证券，人们无需在手中保留货币，而是持有证券。 2）反之，利率极低，人们认为利率不可能再降低，或者有价证券的价格不可能再上升，而可能跌落，因而会将所有有价证券全部换成货币。不管有多少货币，都愿意持有在手中而不愿拿去换证券，以免有价证券价格下跌遭受损失。这就是流动性陷阱。 第三十页，共六十八页。 * 产品市场与货币市场均衡 当产品市场均衡时，是什么等于什么？ 总支出＝总收入（或总供给等于总需求） 不均衡时先由企业的非计划存货投资的变动进行调整，后进一步调整存货数量。 当货币市场均衡时，如何？ 货币供给等于货币需求。 不均衡时利率会升高会降低从而使货币需求下降或上升，最终实现均衡。 第三十一页，共六十八页。 第五节 LM曲线 一、LM曲线概述 指在货