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不良资产 培训PPT Non-performing Asset 主讲人： 2018 第一页，共四十三页。 目 录 CONTENTS 1 不良资产概述 Non-performing Asset 2 AMC概况 Asset Management Company 3 不良资产处置方式 Disposal Model 4 不良资产投资机遇 Investment opportunity 第二页，共四十三页。 01 不良资产概述 Non-performing Asset 第三页，共四十三页。 什么是不良资产？ Non-performing Asset 在现实条件约束下，不能实现预期收益的资产或资产组合。（实际价值低于账面价值的资产） NPA 来源于银行坏账，非银行金融机构、非金融企业、个人等各类主体在对外借贷、 业务经营、 担保租赁等各类经济行为中都可能产生不良资产 第四页，共四十三页。 不良资产来源 第五页，共四十三页。 贷款分类 正常 贷款 可疑 损失 风险准备金 2% 25% 50% 100% 关注 贷款 次级 贷款 可疑 贷款 损失 贷款 银行不良资产 银行不良资产 银行的不良资产主要指不良贷款 （NPL）。98年以后，中国引进西方的风控机制，将贷款分为“正常”、“关注”、“次级”、“可疑”、“损失”五级。 第六页，共四十三页。 顺便提出不良资产处置的概念：通过综合运用法律法规允许范围内的一切手段和方法，对资产进行价值变现和价值提升的活动。 2017年余额 1.6万亿元 截止2017年底，我国银行业不良贷款贷款余额达1.6万亿，关注类贷款余额达34161万亿，增速略有向下但仍处高位。 不良资产余额仍处高位 经济处于”L”底部，供给侧结构性改革深入推进，银行信贷风险将持续暴露。 未来市场规模持续增长 我国银行业不良贷款余额 第七页，共四十三页。 不良资产处置行业发展历史 01 政策性阶段（1999年-2006年） 商业化转型阶段（2004年-2008年） 02 2000年11月，国务院颁布《金融资产管理公司条例》，明确了四大资产管理公司的运作框架，促进了不良资产的处置和资产管理公司的规范运作 2006年，四大资产管理公司相继完成考核目标，政策性阶段接近尾声 1997年，亚洲金融危机爆发，国有商业银行不良贷款激增 1999年，第九届全国人大《政府工作报告》：建立四大金融资产管理公司信达、长城、东方、华融对口接收建行、农行、中行工行的不良贷款 第八页，共四十三页。 全面商业化阶段（2010年-至今）—— 迈入“4+2+N“格局 03 2010年6月开始，AMC机构进行股份制改造（2010年信达完成股改，2012年华融完成股改） 2013年11月，银监会发布《关于地方资产管理公司开展金融企业不良资产批量收购处置业务资质认可条件等有关问题的通知》，允许各省设立或授权宜家地方资产管理公司 2017年。外资首次独立进入中国不良资产市场（私募公司Lone Star 和PAG先后投资中国不良贷款投资组合）。 2004年，财政部对四大资产管理公司不良资产处置实施考核责任制，允许四大资管公司开启商业化业务的探索，四大行第二次大型不良资产剥离 2007-2008年，四大资管商业化业务和政策性业务分账核算，商业化业务自负盈亏，四大资管公司将不良贷款逐步拓宽至非银金融机构不良资产；开始布局多元化业务平台。 第九页，共四十三页。 不良资产处置生态链 第十页，共四十三页。 02 AMC概述 Asset Management Company 第十一页，共四十三页。 ??????? 我国的资产管理公司(Asset Management Corporation，AMC)是国务院在借鉴国际经验的基础上成立的以解决不良资产为目的的金融性公司，也是在资本市场上运作的投资银行类公司。AMC机构折价从金融机构收购不良资产，然后通过各种处置手段，赚取一定价差。目前我国参与不良资产的AMC类别较多，形成了层次分明的金字塔结构。 AMC概述 御用“AMC” 目前市场数量已超过50家 第十二页，共四十三页。 在国内AMC中，有两家处于金字塔顶端的央行“御用”的资产管理机构：汇达资产托管有限责任公司和中国建银投资有限责任公司。 1、汇达资产 汇达资产的前身是成立于1998年的光大资产，原本是为清收央行广东省分行早年在广东、海南形成的不良贷款。在央行主导下，2005年光大资产变更为汇达资产，继续处置央行的历史不良贷款和新增再贷款中的不良资产。 2、中国建投 中国建投则是2004年建行改制时，将其非商业银行业务分设为了中国建投。中国建投是经国务院批准的投资性公司和处置金融资产的公司。其所处置的不良资产主要来自证券业。例如