第二章货币时间价值.pptVIP

（六）计息期短于一年的时间价值计算 有时候会遇到计息期短于一年的情况，如按半年或更短的复利期限计算，一般，我们可将计息期数和利率进行换算： r=i/m t=m×n 其中，i——年利率； r——每期利率； n——年数； m——每年的计息次数; t——换算后的计息期数。 第五十八页，共八十七页。 例题 某人存入银行1万元，假设银行按季度计息，年利率为8%，求3年后的本利和。 r=i/m=8%/4=2% t=m×n=4×3=12 F=10000×（F/P,2%,12）=12632（元） 若按年计息，则3年后本利和为： F=10000×（F/P,8%,3）=12597（元） 第五十九页，共八十七页。 （七）名义利率与实际利率 在实际生活中，有些款项在一年内不只复利一次。如每月计息一次，也有每季计息一次和每半年计息一次。凡每年复利次数超过一次的年利率称为名义利率，而每年只复利一次的利率才是实际利率。 一年中计息次数越多，则终值越大，反之亦然。这是因为一年中计息次数越多，其实际年利率越大。 第六十页，共八十七页。 名义利率与实际利率 名义利率：每年复利次数超过一次的年利率称名义利率。 实际利率：每年复利一次的年利率称实际利率。 换算公式： 名义利率 每年复利的次数 第六十一页，共八十七页。 3.普通年金现值(已知年金A，求年金现值P) 公式 P = A（1+i）-1 + A （1+i）-2 + … + A（1+i）-n = A× = A×（P/A，i，n） 由上可知：普通年金现值等于各期复利现值之和 1-（1+i）-n i 年金现值系数 第二十六页，共八十七页。 例9、某人欲在未来3年内每年年末缴纳学费5000元，已知银行存款年利率为4%，复利计息，问此人现在应存入银行多少钱？ 答案：13875.46 第二十七页，共八十七页。 ★ 含义 ： 4. 年资本回收额 (已知年金现值P，求年金A) n- 1 0 1 2 n 4 3 A A A A A A P（已知） A = ？ 第二十八页，共八十七页。 A = = P · 投资回收系数(A/P, i, n) 例10、企业有一投资项目，投资额600000元，项目投产后在未来10年内每年年末可获得等额的现金流，年折现率为5%，问每年须获得多少现金流该项目才可行？ 解： A=600000 ÷（P/A，5%，10） =77700.08 第二十九页，共八十七页。 练习题： 1.某人投保某种养老保险，欲在未来10年内每年年末得到养老金20000元，年利率为5%，问此人现在应投保多少？ 答案： P=20000×（P/A，5%，10） =20000×7.722 =154440 第三十页，共八十七页。 2、某人分期付款购买一套房子，已知房子现价为600000元，在未来10年内每年年末等额付款，年利率为5%，问每年付款额是多少？ 解：600000=A ×（P/A，5%，10） A=600000 ÷（P/A，5%，10） =600000÷7.722 =77700.08 第三十一页，共八十七页。 小结： 1.货币时间价值的含义（三对概念） 2.单利的计算： 单利利息：I = P×i×n 单利终值：F = P×（1+ i× n） 单利现值：P = F/(1+ i×n ) 3.复利计算： 复利终值： F = P(1+i)n = P（F/P,i,n） 复利现值： P = F/(1+i)n = F×(1+i)-n = F（P/F,i,n） 第三十二页，共八十七页。 4.年金的计算： ①普通年金终值： F = A · =A（F/A,i,n） ②计算偿债基金（已知年金终值，求A） ③普通年金现值： P ＝ A · =A（P/A,i,n） ④计算投资回收额（已知年金现值，求A） 第三十三页，共八十七页。 1. 预付年金的含义 一定时期内每期期初等额的系列现金流量，又称先付年金。 n- 1 A 0 1 2 n 4 3 A A A A A （三）预付年金 n- 1 0 1 n 3 2 A A A A A 4 A 与普通年金对比： 第三十四页，共八十七页。 2.预付年金终值(已知预付年金A，求预付年金终值F