第七章盈利能力分析.ppt

如某公司2008年年初发行在外的普通股为100万股，4月4日增发15万股，6月6日增发20万股，则该公司2008年度加权平均发行在外的普通股股数为： 注意:发行当月不记入发行在外的月份数中 CASE10: 第六十二页，共九十八页。 某上市公司2007年底流通在外的普通股股数为1000万股，2008年1月31日以2007年底总股本为基数，实施10送5股红利政策，红股于3月15日上市流通，2008年的净利润为400万元，则2008年的每股收益为多少？ 课堂练习: 第六十三页，共九十八页。 该公司2008年流通在外的普通股股数为2007年的1000万股加上2008年3月15日上市流通的红股，则总流通在外的股数为1000+500=1500万股 则2008年的每股收益为净利润除以流通在外的普通股股数等于400/1500=0.27元 解答: 第六十四页，共九十八页。 运用公式进行计算应注意的问题 企业存在具有稀释性的潜在普通股时，比如说可转债、认股权证、期权等（称为约当普通股），应当根据具有稀释性的潜在普通股的影响，计算稀释的每股收益 (3)复杂股权结构问题 第六十五页，共九十八页。 如某公司2008年净收益为20000万元，年初发行在外的普通股为60000万股，4月1日增发4000万股，另外年内又发行500万股可转换为普通股的优先股，可转换率为1：1，固定股利为每股0.2元，其中有200万股符合约当普通股（即具备真正稀释标准的）标准，计算稀释前后的每股收益。P170 CASE11: 第六十六页，共九十八页。 从一般原则上讲，影响每股盈余指标高低的因素有（ ） A、企业采取的股利政策 B、企业购回的普通股股数 C、优先股股利 D、所得税税率 课堂练习： 第六十七页，共九十八页。 （1）该指标是衡量上市公司盈利能力的最重要的财务指标 （2）普通股每股收益不反映股票所含有的风险 （3）股票是一个份额的概念，不同股票的每一股在经济上不等量，他们所含有的净资产和市价不同 每股收益的应用及应注意的问题： 第六十八页，共九十八页。 （4）每股收益越多，并不一定意味着分红越多，还要看公司的股利分配政策 （5）股票投资是对公司未来的投资，而普通股每股收益所反映的是过去的情况，投资者应结合公司其他财务指标进行综合分析和判断 第六十九页，共九十八页。 2、销售净利率 销售净利率是指企业实现的净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取利润的能力。其计算公式为： 销售净利率 第三十页，共九十八页。 销售净利率 税后净利 销售净额 BW公司 某年的销售净利率 衡量公司的销售收入在 扣除所有费用及所得税的盈利能力。 损益表 销售净利率 $91 $2,211 = .041 第三十一页，共九十八页。 BW 行业水平 4.1% 8.2% 4.9% 8.1% 9.0% 7.6% 年度 2006 2005 2004 销售净利率 BW 公司的销售净利率很差. 销售净利率 第三十二页，共九十八页。 销售净利率趋势分析 第三十三页，共九十八页。 对销售净利率分析应注意的问题： （1）由于净利润中包含波动较大的营业外收支净额和投资收益，该指标年度之间的变化相对较大； （2）对单个企业来说，销售净利率指标越大越好 ，但还要与同行业内其他企业进行对比分析 。 （3）企业在增加销售收入额的同时必须要加强经营管理降低成本才能使该指标有所提高。 第三十四页，共九十八页。 3、营业收益率 第三十五页，共九十八页。 某公司2006年度简化的资产负债表如下： 某公司 　 2006年12月31日 　　　单位：万元 资 产 负债及所有者权益 货币资金 　５０ 应付帐款 １００ 应收帐款 （５） 长期负债 （１） 存　　货 （４） 实收资本 １００ 固定资产 （６） 留存收益 １００ 资产合计 （３） 负债及所有者权益合计 （2） 课堂练习 第三十六页，共九十八页。  其他有关财务指标如下： 1、长期负债与所有者权益之比：0.5 2、销售毛利率：10% 3、存货周转率（存货按年末数计算）：9次 4、平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）：18天 5、总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次 要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分。 第三十七页，共九十八页。 ⑴所有者权益=100+100=200（万元）　 　长期负债=200×0.5=100（万元） ⑵负债和所有者权益合计=200+