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第十四章 利润分配 第一节 国有企业利润分配 第二节 股份制企业利润分配 第三节 企业与劳动者之间的分配 第一页，共二十三页。 第一节 国有企业的利润分配 利润分配概述 利润分配的口径 利润总额 税后利润分配 利润分配原则 第二页，共二十三页。 第一节 国有企业的利润分配 国有企业利润分配的历史沿革 统收统支分配制度 企业基金分配制度 利润留成分配制度 盈亏包干分配制度 利改税制度 企业承包经营责任制 税利分流制度 第三页，共二十三页。 第一节 国有企业的利润分配 国有企业利润分配的程序 利润分配的基本程序 利润分配项目 公积金 公益金 向投资者分配 第四页，共二十三页。 第二节 股份制企业利润分配 股份制企业利润分配特点 股利理论 影响股利政策的因素 股利政策的类型 股利种类 股利发放程序 股份回购 第五页，共二十三页。 第二节 股份制企业利润分配 股份制企业利润分配特点 股份制企业的利润分配应坚持公平、公正、公开的原则 股份制企业的利润分配应尽可能保持股利的稳定 股份制企业利润分配应考虑到企业对资金需求和资金成本 股份制企业利润分配应当考虑对股票价格的影响 第六页，共二十三页。 第二节 股份制企业利润分配 股利理论 股利无关理论 MM理论 股利相关理论 一鸟在手理论 信息传播理论 假设排除论 第七页，共二十三页。 第二节 股份制企业利润分配 股利分配政策 剩余股利政策 固定股利政策 变动股利政策 阶梯股利政策 股利支付高低 高股利、低股利、中间股利、无股利、全部股利 第八页，共二十三页。 第二节 股份制企业利润分配 影响股利政策的因素 -法律因素 -债务契约因素 -公司自身因素 -股东因素 第九页，共二十三页。 第二节 股份制企业利润分配 美国公司股利政策特点 -股利支付率较高 -现金股利的发放和公司利润及现金流成正比 -维持稳定的股利政策 第十页，共二十三页。 美国公司股利政策的特点 第十一页，共二十三页。 美国公司股利政策的特点 第十二页，共二十三页。 美国公司股利政策的特点 第十三页，共二十三页。 第二节 股份制企业利润分配 我国公司股利政策特点 -股利发放的形式多样化 （现金股利、股票股利、配股） -股利政策不稳定，没有连续性 -现金股利的发放和公司利润及现金流没有密切的关系 -现金股利的发放受大股东的操纵 第十四页，共二十三页。 第二节 股份制企业利润分配 股利支付方式 现金股利 股票股股利 现金与股票 财产股利 股份回购 回购方式 回购案例 第十五页，共二十三页。 申能股份回购案例 1999年12月27日申能股份公司发布公告，宣布回购部分国有法人股票。 （一）基本方案 1、股份回购的数量和比例 回购并注销10亿股国有法人股，占公司总股本26．33亿元的37．98％，回购并注销该部分国有法人股后公司总股本为16．33亿元。 2、股份回购价格 以大华会计师事务所有限公司审计确认的公司截至1999年6月30日的调整后每股净资产值2．51元作为股份回购价格。 3、股份回购支付资金的总额、来源和方式 本次股份回购资金总额为25．1亿元人民币，全部使用公司自有资金并以现金支付。 4、股份回购对象：向申能（集团）有限公司回购部分国有法人股。 5、股份回购期限：1999年12月17日至1999年12月31日。 6、本次股份回购决议有效期为六个月。 第十六页，共二十三页。 申能股份回购案例 （二）主要财务数据变动情况 以1999年6月30日公司的主要财务数据模拟，股份回购后公司的主要财务数据变动如下： 　　 项目　　　　　　　　　　回购前　　　　回购后 　　 资产总额（万元）　 1102329．34　　 851329．34 　　 负债总额（万元）　　429804．36　　 429804．