2023年半导体行业专题研究报告：存储周期底部渐明，AI时代揭开新序章.doc

存储周期底部渐明，AI 时代揭开新序章 2023 年 4 月 14 日 目 录 存储市场周期复盘 5 存储芯片市场：标准品、大市场及强周期 5 周期性研究框架：需求催化、资本开支及库存 8 供需研判当前趋势 11 需求端：AI 大时代带来存储芯片新需求 11 供给端：龙头厂商开启实质性减产，下半年有望出现供需反转 14 价格端：跌幅逐渐收窄，23H2 或见价格拐点 15 投资建议 17 兆易创新：NOR Flash 市场龙头，DRAM 快速提升 17 北京君正：并购 ISSI，成为车载 DRAM 龙头 18 东芯股份：聚焦中小型存储，利基存储平台型公司 19 普冉股份：聚焦 NOR Flash 和 EEPROM 产品 19 恒烁股份：深耕 NOR Flash 领域 20 风险因素 20 表 目 录 表 1：除三星外各大存储厂商纷纷下调 2023 CAPEX 计划 9 表 2：NVIDIA DGX H100 的存储容量 13 表 3：各大存储厂商纷纷宣布减产 14 表 4：各类 DRAM 产品价格涨跌幅预测 15 表 5：各类 NAND 产品价格涨跌幅预测 16 表 6：预计 23H1 向长鑫的自研采购金额达 22 全年水平 18 图 目 录 图 1：存储芯片是最小单元的阵列式复制，标准化程度高 5 图 2：存储芯片分类 5 图 3：DRAM 和 NAND 是存储中份额最大的两类（