2023年宏观经济专题报告 2022年财政回顾与2023年财政政策展望.docxVIP

2023年宏观经济专题报告 2022年财政回顾与2023年财政政策展望 1、2022年财政回顾 1.1、财政政策总结 回顾 2022 年整年的财政政策，我们认为“合理适度、不透支未来”是总基调，“财政前置” 和“准财政工具的大力使用”是主要特点。3 月份政府工作报告中确定的赤字率反映了“合 理适度”的定位，今年以来刺激经济需求上专项债额度的有限增加、政策性银行发债方 式代替发行国债等都反应了“不明显增加政府杠杆率”的政策取向。 而对于两个主要特点， 第一，“财政前置”一方面是受到去年财政后置的影响，以及年初两会定下的经济增速 5.5%的目标，使得专项债发行集中在上半年，使用集中在前三季度（当时中央定调年初 两会定下的 3.65 万亿专项债 6 月份发行完毕，8 月底使用完毕），另一方面是今年年初开 始，总是多点散发（四到六月份深圳、上海封控等），经济受到的影响较 大，为了稳定经济发展，使得财政前置性支出并支持基建类投资等加快。第二，“准财 政工具的大力使用”的特点一方面也是制约，使得部分消费税、企业所得税等较少， 影响了税收；另一方面年初政府给出的减税降费定调（今年以来新增减税降费及退税缓 税缓费超 3.7 万亿元），使得财政收入在上半年大幅较少，因此加大了准财政工具（政策 性开发性金融工具等）的使用。 展望 2023，财政政策又会是怎样的一个总基调？狭义财政收入局面、政府性基金和卖地 收入局面、赤字率规模、专项债发行等又会有什么样的政策和规模，本文将给出这些问 题的答案。 1.2、财政预算回顾 2022 年初两会之后，财政部就公布了《关于 2021 年中央和地方预算执行情况与 2022 年 中央和地方预算草案的报告》，报告中给出了 2021 年中央和地方预算执行情况：全国一 般公共预算收入 202538.88 亿元，为预算的 102.5%，比 2020 年增长 10.7%，主要是经济 持续稳定恢复和价格上涨等因素拉动。其中，税收收入 172730.47 亿元，增长 11.9%； 非税收入 29808.41 亿元，增长 4.2%。加上从预算稳定调节基金、政府性基金预算、国 有资本经营预算调入资金及使用结转结余 11713.52 亿元，收入总量为 214252.4 亿元。 全国一般公共预算支出 246321.5 亿元，完成预算的 98.5%，增长 0.3%。加上补充中央 预算稳定调节基金 3540.9 亿元、向政府性基金预算调出 90 亿元，支出总量为 249952.4 亿元。收支总量相抵，赤字 35700 亿元，与预算持平。这一系列较好的成绩也就奠定了 2022 年预算的设定。 首先是公共预算收入的设定，2022 年全国一般公共预算收入目标为 210140 亿元，增长 3.8%。我们认为 2022 年收入预算是根据年初经济增速和 2021 年收入成绩预判而定， 2022 年政府工作报告提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长 5.5%左右， 是稳增长的一年，且 2021 年全年的财政收入增速为 10.7%，超过了年初定下的 8.1%的 目标，这一点与 2020 相比大幅好转（2020 年目标为-5.3%，实际为-4.0%），因此在上年 收入好转下，目标 3.8%的这一定调在年初来看相对还是比较保守的。 其次是财政支出的设定。在 2022 年财政预算中，预计今年财政收入继续增长，加之特 定国有金融机构和专营机构依法上缴近年结存的利润、调入预算稳定调节基金等，全国 一般公共预算支出安排 26.71 万亿元、比上年扩大 2 万亿元以上，增长 8.4%，可用财力 明显增加。我们认为，8.4%同比增速设定看起来是较高的，但是从历史值来看，实际每 年的财政支出总量安排是逐年递增的，因此总体来看设定的支出强度仍然适当。 赤字率保持平衡。预算报告中对于赤字率的设定是 33700 亿元，2.8%的赤字率与 2019 年保持一致，比 2021 年有所下调。既体现财政政策的可持续性也符合提质增效、积极 有为的要求，中央赤字及地方赤字分别为 26500 亿元和 7200 亿元，两者较 2021 年分别 下降 1000 亿，侧面体现财政对政策正常化和可持续性的关注。 转移支付加大。在预算报告中指出，2022 将对地方转移支付 89975 亿元，增长 8.4%。 其中，一般性转移支付 82138.92 亿元，增长 8.7%，主要是增加地方可用财力，推进基本公共服务均等化，兜牢基层“三保”底线；专项转移支付（包含中央预算内投资） 7836.08 亿元，增长 4.7%，主要是加大生态保护、产业转型升级、区域协调发展等领域 支出。加上通过特定国有金融机构和专营机构上缴利润一次性安排的支持基层落实减税 降费和重点民生等专项转移支付 8000 亿元，转移支付