易方达基金胡剑画像分析，高胜率券种轮动打底，景气权益赛道前瞻布局.pdfVIP

证券研究报告 1、 基金经理速览 1.1、 从业经历 胡剑先生，经济学硕士。2006年7月加入易方达基金管理有限公司，历任债券研究员、 基金经理助理、固定收益研究部负责人、固定收益总部总经理助理、固定收益研究部总经 理等职，现任易方达基金副总经理级高级管理人员、固定收益投资决策委员会委员、基础 设施资产管理委员会委员、基金经理 。2012年2月开始管理首只基金易方达稳健收益A，1 近18年证券从业年限，10.97年公募基金管理经验，历任管理基金达27只，在管基金9只， 包含5只中长期纯债基金、1只一级债基、1只二级债基和2只偏债混合，在管产品总规模 达888.08亿元。 图表1：在管基金产品一览 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1 资料来源：易方达基金官网/manager/379.shtml 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 证券研究报告 1.2、 核心指标概览 图表2：基金核心指标一览 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、 基金产品维度 2.1、 历史业绩表现 历史收益：任职以来年化收益+8.97%，sharpe位居同类首位，保障持有人体验的同时 兼具一定的业绩进攻性 易方达稳健收益A （110007.OF）2012年胡剑先生任职以来截至2023年2月10 日年化 收益高达+8.97%，累计收益+149.2%，在同时间跨度固收加基金中排名6/53，收益表现十分 出色。基金单季度正收益概率+72.09%，收益中位数+1.87%。产品成立以来持有2年正收益 概率高达100%，收益率均值21.0%；任意时点买入持有3年滚动收益率均值达到33.3%，最 小值仍有+9.0%，持有人体验极佳。 （基金比较基准为全市场同期固收加基金，下同） 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 证券研究报告 图表3：基金历史净值曲线 图表4：基金历史业绩统计 资料来源：Wind，华鑫证券研究，业绩统计截至日期均为2023/2/10 资料来源：Wind，华鑫证券研究 基金成立以来的43个季度中，有31个季度录得正收益，正收益概率+72.09%，单季度 收益中位数+1.87%，2014年Q4复权单位净值收益率高达+13.3%。 图表5：基金成立以来完整单季度收益 资料来源：Wind，华鑫证券研究 产品成立以来持有3个月滚动正收益概率76.1%，收益率均值2.1%；持有2年正收益 概率高达 100%，收益率均值 21.0%；持有3年滚动收益率均值达到33.3%，最小值仍有 +9.0%，基金净值稳步上升，赚钱效应凸显。 请阅读最后一页重要免责声明 7 诚信、专业、稳健、高效 证券研究报告 图表6：基金滚动收益率及超额收益 资料来源：Wind，华鑫证券研究 回撤控制：产品回撤远低于同类，波动率与同类平均相近 回撤控制来看，2018年至2021年单年度最大回撤不超过-5%，2022年最大