2023年通信行业投资分析报告.doc

2023年通信行业投资分析报告 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 一、通信业整体运行状况分析 PAGEREF Toc369775885 \h 3 1、移动业务 PAGEREF Toc369775886 \h 3 2、宽带业务 PAGEREF Toc369775887 \h 5 二、相关公司上半年业绩分析 PAGEREF Toc369775888 \h 7 三、4季度重点关注：LTE建设+移动转售 PAGEREF Toc369775889 \h 11 1、国际4G建设如火如荼，FDD成主流 PAGEREF Toc369775890 \h 11 2、国内4G建设将迎头赶上 PAGEREF Toc369775891 \h 12 3、移动转售商名单出台在即 PAGEREF Toc369775892 \h 14 四、投资策略 PAGEREF Toc369775893 \h 17 1、LTE：移动招标结果落地，业绩有望4季度兑现 PAGEREF Toc369775894 \h 17 2、移动转售：名单出台在即，相关厂商共同分享百亿蛋糕 PAGEREF Toc369775895 \h 19 五、重点企业简况 PAGEREF Toc369775896 \h 20 一、通信业整体运行状况分析 2023 年1~7 月，我国电信业务总量累计完成额为8045.40 亿元，比去年同期增长7.87%。电信主营业务收入累计完成6645.30 亿元，比去年同期增长8.82%。行业整体发展基本保持稳定，增速超过GDP 增长。 1、移动业务 2023 年1~7 月，全国移动 用户净增7307 万户，总数达11.85 亿户。移动 用户中，3G 用户净增1.01 亿户，达到3.34 亿户，同比增长81.62%。3G 用户渗透率由去年末的20.9%提升至28.2%。 具体而言： ??中国移动1 至7 月份新增3G 用户5912 万户,累计3G 用户数达1.47 亿户,渗透率为19.74%。累计移动用户总数为7.45 亿户。 ??中国联通1 至7 月份新增3G 用户2743 万户,累计3G 用户数达1.04 亿户,渗透率为39.12%。累计移动用户总数为2.66 亿户。 ??中国电信1 至7 月份新增3G 用户2134 万户,累计3G 用户数达9039 万户, 渗透率为51.19%。累计移动用户总数为1.77 亿户。 我们可以看出，年初以来中移动3G 用户增长明显提速，月度净增用户屡创新高， 这主要是由于TD 产业链的日益成熟，网络不断完善，终端价格也降到千元以内，从而使得移动本网2G 用户开始大规模更换TD 智能终端，而中移动的统计口径是将所有使用TD 终端的用户都算作3G 用户，在此情形下，存在很多用户只是用上了智能 ， 但并没有真正使用3G 业务。而相对中移动，联通和电信的统计口径相对保守，用户增长更能客观反映实际业务的开展状况。截至今年7 月，两家3G 用户总数分别比去年同期增长71.38%，67.98%，反应出我国3G 用户已进入规模增长阶段。 中移动虽然在3G 用户总量上领先联通和电信，但在渗透率方面仍然落后。中移动3G 用户渗透率不足20%，联通和电信则分别为39%和51%。2G 时代中移动一家独大， 用户数占比高达63%，远超联通和电信；3G 时代，情况大为改观，联通和电信已迎头赶上，两家市场份额加起来超过移动。格局的变化使得三大运营商能够再次站到同一起跑线上竞争，利好整个行业未来持续健康发展。目前，我国3G 用户整体渗透率已达28%，预计到年底渗透率有望提升至35%。 2、宽带业务 今年1 至7 月份，我国基础电信企业互联网宽带接入用户净增745.4 万户，总数达到1.83 亿户。其中，电信固网宽带用户新增645 万户,累计宽带用户数达9657 万户； 联通固网宽带用户累计数达6317 万户。 宽带建设仍将是今后工作的重点。7.12 日国务院常务工作会议主要强调了以信息消费拉动内需，促进产业转型升级。我们认为信息消费，网络先行，没有一张泛在、高速、安全的宽带网络，信息消费会成为空中楼阁。为此，在8.17 号国务院发布《国务院关于印发“宽带中国”战略及实施方案的通知》，通知强调将宽带网络作为国家战略性公共基础设施，加快构建宽带、融合、安全、泛在的下一代国家信息基础设施，全面支撑经济发展和服务社会民生。通知同时提出到2023年固定宽带家庭普及率达到50%， 3G 用户普及率达到32.5%。城市和农村家庭宽带接入能力基本达到20M 和4M，部分发达城市达到100M；到2023 年固定宽带家庭普及率达到70%，3G/LTE 用户普及率达到