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流动比率、速动比率和现金比率的关系 一般情况下，流动比率速动比率现金比率 第三十一页，共八十五页。 以上指标比较而言：指标值越大，或有加大的趋势，说明短期偿债能力有所增强。 分母均为流动负债。 第三十二页，共八十五页。 工作2 短期偿债能力分析方法 　　 　　一、同业比较分析 将本企业的反映短期偿债能力的指标与同行业先进水平、平均水平或竞争对手所达到的水平进行对比。 目的是明确与先进水平的差距或在同行业中所处的地位等。　　 第三十三页，共八十五页。 同业比较分析的程序 　　 首先，根据资产负债表资料计算反映企业短期偿债能力的核心指标——流动比率，并与行业标准值进行对比，得出比较结论。 　　第二，分解流动资产，目的是考察流动比率的质量。重点计算分析存货周转率和应收账款周转率，并与同行业标准值进行对比，得出比较结论。　　 第三十四页，共八十五页。 第三，如果存货周转率低，可进一步计算速动比率，考察企业速动资产的质量，并与行业标准值进行对比，得出比较结论。 　　第四，如果速动比率低于同行业水平，说明应收账款周转速度慢，可进一步计算现金比率，并与同行业标准比较，得出比较结果。 第五，通过以上比较，得出比较结果，对企业短期偿债能力做出综合评价。 第三十五页，共八十五页。 二、历史比较分析 　　 历史比较分析是指将企业本期实际指标与历史各期实际值进行比较，目的是对企业短期偿债能力的变动趋势做出判断。　　（1） 进行历史比较分析的前提 选择比较的历史标准值。根据不同的分析目的，选择的历史标准可以是企业历史最好水平，也可以是企业正常经营条件下的实际值。实际分析中经常采用的是上年实际值。　　（2）历史比较分析的方法 历史比较分析的过程与同业比较分析的过程基本相同。 第三十六页，共八十五页。 三、预算比较分析 　　 预算比较分析是将本期指标实际值与本期预算值进行对比。 　　预算比较分析过程与前两种方法基本相同。 第三十七页，共八十五页。 一、企业内部因素 企业的资产结构 流动负债的结构　　 企业的融资能力； 企业的经营现金流量水平 工作3 短期偿债能力的影响因素 第三十八页，共八十五页。 二、企业的外部因素 宏观经济形势 证券市场的发育与完善程度 银行的信贷政策 第三十九页，共八十五页。 三、短期偿债能力分析的其他影响因素 属于表外因素的影响 （一）增强变现能力的因素 1.可动用的银行贷款指标。 2.准备很快变现的长期资产 3.偿债能力的声誉 第四十页，共八十五页。 （二）减少变现能力的因素 1.已贴现商业承兑汇票形成的或有负债 2.未决诉讼、仲裁形成的或有负债 3.为其他企业提供债务担保形成的或有负债 第四十一页，共八十五页。 任务3 长期偿债能力分析长期偿债能力指企业偿还长期债务的现金保障程度。 　　通过前面的学习我们知道，短期偿债能力分析重点考察的是资产的变现能力，即资产的流动性； 而长期偿债能力分析则不同，长期偿债能力分析需要考察企业资产与负债的比例关系和企业从经营活动中获取现金的能力。 　 前者称为资本结构，后者称为获利能力。资本结构分析和获利能力分析是对企业进行长期偿债能力分析的关键。 第四十二页，共八十五页。 ★ 什么是资本结构？企业资本结构如何影响到企业的长期偿债能力？ 　　资本结构是指企业的融资渠道。确切地说，资本结构是企业的负债融资与权益融资的比例。企业通过这两种渠道取得的长期资本其特性是不一样的。 　　负债资本的特性是企业对资金的使用有一定的时间限制，有固定的利息支付，负债到期必须偿还。　　 第四十三页，共八十五页。 权益资本的特性是收益的不确定性和无需偿还性。因此企业可以放心地将权益资本投向长期资产，免受撤资威胁。 两类资本的特性决定了企业采取不同的资本结构会使企业面临不同的财务风险，进而影响到企业长期偿债能力。 而权益融资，企业对投资者的投资可以在续存期间永久使用，股利的支付不是固定的，视企业经营状况而定，利润少就少分，无利润可以不分，因此财务风险较低。 对贷款者来说，权益资本越多，可能面临的损失就越小；对于企业来说，就是长期偿债能力越强。因此，反映企业资本结构的指标是对企业进行长期偿债能力分析的重要指标。 　　　 第四十四页，共八十五页。 　 ★ 企业的获利能力是还本付息的来源。在正常经营情况下，企业不可能靠出售长期资产偿还债务的本金与利息，只能依靠生产经营所得。 此外，企业的获利能力也是衡量企业在现金短缺时是否能顺利获得贷款的重要指标。因