20230503-广发证券-农林牧渔行业2022年报及2023年一季报总结：受益猪价反弹，行业ROE触底回升.pdf

[Table_Page] 深度分析|农林牧渔 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 农林牧渔行业2022年报及2023年一季报总结 行业评级 买入 前次评级 买入 受益猪价反弹，行业ROE触底回升 报告日期 2023-05-03 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点： 相对市场表现 ⚫ 概况：受益猪价反弹，22 年农业板块ROE 由负转正。22 年下半年猪 20% 价大幅反弹，行业盈利情况明显改善。2020-22 年农林牧渔行业 ROE 14% 分别为15.7%、-7.7%、3.1% ，主要由于生猪养殖相关公司利润回升带 7% 动板块 ROE 由负转正。23Q1 ，全行业上市公司收入同比增长19%， 1% 04/22 06/22 08/22 10/22 12/22 02/23 营业利润同比增长83%。 -6% ⚫ 畜禽养殖：22 年生猪板块触底回升，23Q1 白羽鸡扭亏为盈。受益22 -13% 年下半年猪价大幅反弹等因素，22 年畜禽养殖行业触底回升，2020-22 农林牧渔 沪深300 年畜禽养殖行业上市公司平均ROE 分别为24.1%、-23.5%、2%。2022 年，牧原股份、温氏股份、新希望和天邦食品生猪销售量同比分别增长 [Table_Author] 分析师： 钱浩 52%、35.5%、46.5%和 3.3% ，头均毛利同比分别上升 34 元、1094 SAC 执证号：S0260517080014 元、574 元和 816 元。此外，中小猪企的养殖规模维持较快增长，22 SFC CE No. BND274 年傲农生物、唐人神、