第16章跨国公司筹资管理.pptVIP

(2)ADR ADR（American Depositary Receipts）,即美国存托凭证，ADR是面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的存托凭证。 如果发行范围不止一个国家，就被称为全球存托凭证（GDR) 第三十页，共五十六页。 第三十一页，共五十六页。 ADR的发行程序 Ａ、中国发行公司与一美国银行签订存托协议，由该银行担任中国发行公司证券的存托银行 ? Ｂ、美国存托银行与中国保管银行签订保管协议，由中国保管银行保管发行公司证券 ? Ｃ、由发行公司交付有价证券予保管银行 ? Ｄ、保管银行通知存托银行发行美国存托凭证，每一张存托凭证代表一定数目的中国发行公司的证券，该凭证可自由交易 ? 第三十二页，共五十六页。 Ｅ、存托银行于美国发行存托凭证，并将存托凭证交付美国证券承销商委托其销售 ? Ｆ、承销商将存托凭证交付美国投资人，投资人并给付买卖价金 ? 发行存托凭证后，美国存托银行作为该凭证持有人的付款代理人，该银行收取股利并转化为美元，然后将其分配给股证持有人；该银行作为存托凭证的转让代理人，对该凭证在美国的投资人的交易进行记录；该银行也时刻准备着把该凭证转换为相应的境外证券。 ? 第三十三页，共五十六页。 (3) ADR的种类 1)无担保ADR基础证券发行人不参与。 2)有担保ADR 由基础证券承销商委托一家存券银行发