20230512-东莞证券-通信行业2022年报及2023年一季报综述：整体业绩延续上行，盈余质量优化进行时.pdfVIP

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2023-05-15 发布于重庆
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20230512-东莞证券-通信行业2022年报及2023年一季报综述：整体业绩延续上行，盈余质量优化进行时.pdf

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通信行业业超配（维持）整体业绩延续上行，盈余质量优化进行时绩综通信行业2022 年报及2023 年一季报综述述投资要点： 2023 年5 月12 日分析师：陈伟光 ◼ 板块整体业绩实现同比增长。通信板块2022年全年实现营业收入 SAC 执业证书编号： 22,944.04亿元，同比增长9.31%，归母净利润为1,830.91亿元，同比增 S0340520060001 长17.24%；通信板块2023年第一季度实现营业收入5,919.67亿元，同比电话：0769 增长8.66%，实现归母净利润448.43亿元，同比增长9.07%，营收、归母邮箱： chenweiguang@ 净利润均实现同比增长。 ◼ 板块整体资产利用效率上升。通信板块2022年全年总资产为41,211.06亿分析师：刘梦麟 SAC 执业证书编号：元，同比增长6.44%，总资产报酬率为5.93%，相较上年同期上升0.32个 S0340521070002 百分点。分季度来看，2023年第一季度总资产为42,077.24亿元，同比增电话：0769 长7.08%，总资产报酬率为1.48%，相较上年同期上升0.08个百分点。在邮箱：总资产规模逐步扩大背景下，通信板块整体实现了更高资产利用效率。 liumenglin@ 行 ◼ 子板块2023年第一季度营收同比增速：物联网（+18.51%）通信工程与业分析师：罗炜斌服务（+10.35%）运营商（+9.84%）光纤光缆（+4.00%）通信元器件 SAC 执业证书编号：及设备（+4.00%）卫星通信（+1.33%）光器件及模块（-3.53%）。研 S0340521020001 究电话：0769 ◼ 子板块2023年第一季度归母净利润同比增速：通信元器件及设备邮箱：（+19.68%）光器件及模块（+12.81%）运营商（+9.86%）光纤光缆（- luoweibin@ 7.75%）通信工程与服务（-12.90%）物联网（-19.44%）卫星通信（- 55.05%）。 ◼ 投资策略：通信行业景气度整体向上，经营业绩方面，营收与利润均实行业指数走势现同比增长，盈余质量持续优化。细分来看，运营商、通信元器件及设备板块保持稳健增长，光器件及模块、光纤光缆板、通信工程与服务块整体保持增长，但在2023第一季度归母净利润略有下滑，物联网、卫星通信板块在2023第一季度受部分标的经营策略影响导致整体业绩承压。展望后市，一是建议关注有望在 “中特估”背景下实现估值重塑的国资背景深厚、低估值、经营稳健的相关标的；二是在数据资源体系、统一资料来源：东莞证券研究所，iFind 数据要素大市场、可信数据空间