原卤提锂行业：从底层解决我国锂资源自主可控.pdfVIP

主题策略原卤提锂行业专题 ｜2023.5.5 ▍锂资源自主可控，盐湖资源高效开发成为取胜之匙 提升产业链韧性，锂资源自主可控必要性凸显 除采矿外，中国主导电动汽车电池供应链每个阶段的生产，锂资源自主可控的必要性 日益凸显。当前，我国在锂盐冶炼、正极材料制备、电池生产、整车制造环节均占据全球 市场主导地位。根据IEA 报告，2021 年中国生产了全球约75%的锂离子电池，在正极环 节产能占比 70%，并且拥有超过 50%的锂冶炼能力。但是在采矿环节，中国对锂资源的 控制力较弱，严重依赖澳大利亚、智利、阿根廷等国的锂精矿、碳酸锂进口，根据IEA 报 告，中国生产的锂占全球比重不到20%。在新冠疫情、贸易冲突、地缘政治冲突加剧的国 际环境下，叠加海外对中国锂矿投资日益限制的严峻形势，以及未来如果锂行业“OPEC” 成立可能对中国企业带来的成本压力，中国新能源汽车产业链被锂资源“卡脖子”的风险 正日益增加，锂资源自主可控的必要性日益凸显。 图1：除采矿外，中国主导电动汽车电池供应链每个阶段的生产 资料来源：IEA 《Global Supply Chains of EV Batteries》 拜登政府在锂电池领域所谓的“战略保供”手段或主要以“与盟友合作、针对我产业 链韧性待提升环节、布局产业链未来发展方向、发展替代产业”为主。具体而言， 1）与盟友合作。民主党政府在出台产业链政策手段方面的突出特点是与所谓的“盟 友”进行合作，未来美国或将在能源资源治理倡议联盟（ERGI）框架下加强同相 关国家涉及资源安全的外交合作。建议重点关注相关企业在 ERGI 国家的相关矿 产资源开发和精炼业务的政策动态。 2）针对我产业链韧性待提升环节。整体来看，拜登政府担心的锂电池上游原材料和 晶片加工的排序为：锂、钴镍石墨、锰。此外，根据2023 年2 月12 日彭博社 消息，美国正寻求与欧盟和七国集团等盟友建立一个“关键矿产买家俱乐部”，重 点涉及新能源车、国防电子等用途的锂、钴等矿产资源，提升其所谓的“关键矿 产的产业链安全”。我国应重点关注锂电池产业链上游资源品的战略保供和自主可 控。 5 主题策略原卤提锂行业专题 ｜2023.5.5 3）发展替代产业并布局产业链未来发展方向。首先，针对上游原材料短缺及依赖中 国等问题，拜登政府重点关注钴、锰、天然石墨等材料的替代产品，同时兼有与 我产业链就前沿发展方向竞争的意图；其次，针对锂电池应用端，拜登政府强调 大力开发军用、医用锂电池等新兴赛道；最后，从产业链环节上，拜登政府重点 强调发展方兴未艾的锂电池回收业务。在上述领域中，建议关注美国竞争型政策 对我国相关企业的影响。 表1：锂电池领域提升产业链韧性重点方向 潜在外部政策风险及我提高产业链韧性重点方向 涉及我国相关板块及赛道 利用能源