地产新起点，龙头加快模式迭代谋求新发展.pdfVIP

行业深度研究| 建筑材料 2023 年05 月08 日 一、回顾2022 ：压力环伺，考验重重 1.1 收入放缓，利润承压是主旋律 2022 年是对建材、家居企业充满挑战的一年。一方面疫情反复对生产、物流、施工等环 节反复造成冲击，企业经营效率大大降低；另一方面2022 年地产行业整体处于下行周期， 持续时间之长、下探位置之深，已超过 2008 年、2015 年和 2018 年。购房者对房价上 涨的低预期以及对房屋能否按期交付的担忧严重挤压了地产及其产业链行业的市场空间。 在剔除主业发生较大变动的企业和部分次新股后，我们选取了 31 家重点企业作为样本对 消费建材、定制家居板块2022 年经营情况进行了汇总分析。 2022 年消费建材、定制家居样本企业合计营收 2055 亿元，同比下滑4.87%。得益于竞 争日趋激烈环境下，头部企业在成本管控、渠道管理、服务保障等方面保持优势，营收 增速同比下滑幅度远低于下游市场萎缩速度 （2022 年国内房地产销售、投资、新开工、 竣工累计同比-24.30%、-9.96%、-39.37%、-14.98%）。 表 1：样本公司2022 年营收及增速 营收（万元） 营收增速 1 代码 名称 2021 2022 2021 2022 002271.SZ 东方雨虹 3,193,420 3,121,384 46.96% -2.26% 300737.SZ 科顺股份 777,072 766,064 24.57% -1.42% 300715.SZ 凯伦股份 258,578 212,761 28.80% -17.72% 000786.SZ 北新建材 2,108,569 1,993,431 25.49% -5.46% 002791.SZ 坚朗五金 880,683 764,827 30.72% -13.16% 603737.SH 三棵树 1,142,871 1,133,837 39.37% -0.79% 603378.SH 亚士创能 471,513 310,770 34.46% -34.09% 002398.SZ 垒知集团